中山证券资金面仍面临大考慎言抄底哈

中山证券：资金面仍面临大考 慎言抄底 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周，美股大幅回调，A股失守2100。

美国方面，上周美联储召开了议息会议，美联储宣布维持.25%的超低利率不变，并维持每月购买850亿美元资产的规模不变。联储预计2014年失业率将降至6.5%附近，较 月预期提前1年，这意味着加息可能更早的来临。

国内方面，20日，上海4艮行间同业拆借隔夜品种利率达到1 .44%，大涨578.4个基点，创近年新高；银行间市场同业拆借利率全线飙升，银行间质押式回购隔夜回购盘中利率最高达到 0%，创出历史最高点。

市政府下发了《推进政府管理服务规范化透明化意见》 全周，上证指数收在207 .10，失守2100点，下跌4.11%;沪深 00指数下跌4.11%;创业板指数下跌 .99%。

一周市场观察：

技术面：主力波段显示沪指仍处于下行趋势，主力资金大幅流出。慧眼系统主力波段指标显示沪指目前仍处于下行波段，市场宽度和市场广度指标显示个股活跃度正在下降，主力资金指标则继续出现大幅流出的现象。

流动性观察：货币市场利率延续上行态势，各期限利率继续走高。截至6月14日，隔夜SHIBOR与1周SHIBOR报收8.4920%、8.54 0%，分别较前一周变动152.40bp、17 .20bp; 月SHIBOR上行40.00bp报5.7900%。

年期国债到期收益率亦攀升50.00bp报 .6900%。

盈利观察：沪深 00指数盈利预测环比下调。同花顺IFind数据显示，沪深 00指数、中小板综指、创业板综指盈利预测分别环比下调0.2%、1.08%、1.41%。

宏观面：6月汇丰中国PMI创9个月新低。就整个二季度来看，汇丰PMI均值约为49. ，低于50的荣枯线，也低于一季度的51.4。事实上，当前经济弱复苏的状态已经非常明显，5月份一系列宏观数据均不容乐观，出口大跳水，投资和消费无亮点，二季度经济恐难乐观。