公用事业关注排放标准变化带来的机会公开

公用事业：关注排放标准变化带来的机会 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

市场表现：

上周环保概念股跌幅较大。环保概念股上周下跌12.21%，在69个概念中居第68位。从行业类周涨幅排名来看，环保类股票上周下跌9.82%，居25个行业中第24位。

个股方面，浙大新、霞客环保的月涨幅近6%，涨幅居前；上周霞客环保的周涨幅超过2%，涨幅居前。

一周行业大事：

过去三年，废气处理工程业务年均增速近20%。从过去三年来看，上市公司废气处理工程业务的增速到达近20%，高于低氮燃烧装备类公司。但工程类企业近三年毛利率平均以每一年1.5个百分点的速度下滑，高于燃烧装备，体现了竞争的加重。但在国家产业政策的扶持下，相关企业投资意愿仍然强烈。

新标准大幅提高工业企业脱硫脱硝要求。《火电厂大气污染物排放标准（二次征求意见稿）》和《燃煤二氧化硫排放污染防治技术政策（修订征求意见稿）》的颁布是上半年行业两件大事。新标准大幅提高了对工业企业脱硫脱硝的要求。

我们调高对脱硫工程市场容量的预计。根据新标准，我们调高对“十二5”期间脱硫工程市场容量的预计，预计其年的年均市场容量均在100亿元以上。

我们预计未来三年将是脱硝工程市场集中爆发期。根据今年上半年废气市场的新变化，我们将脱硝工程市场爆发期的结束时间提早到201 年，预计到201 年我国脱硝工程市场容量将达到200亿元。

强烈推荐永清环保。公司在钢铁脱硫领域占有较大优势，考虑到钢铁脱硫业下游较为分散，适合民营企业发展的特征，预计其有望取得较快的发展。给予其2011年、2012年每股收益1.25元和2. 1元的盈利预测，对应5月27日收盘价49.86元的PE为40倍和22倍，给予“强烈推荐”评级。

一周公司公告：

燃控科技使用超募资金投资四个垃圾发电厂。兴蓉投资参与连云港污水处理厂BT项目。永清环保分红派息。