造纸印刷包装关注确定性成长的个股荐股位置

造纸印刷包装：关注确定性成长的个股 荐10股 -2 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

而本作则能随意调节。◎投资要点：

2月份轻工行业跑赢大盘：2015年2月份以来沪深 00震荡收窄，环比上涨4.0 %；中信轻工板块整体上涨6.27%，跑赢大盘，涨跌幅在各板块当中居中。近期轻工制造板块的估值迅速攀升上升。相对来看，板块估值在全部的一级子行业中仍处于居中略偏后的位置。轻工制造行业2月份走势波动较大。其中造纸、印刷、包装、其他轻工板块涨幅较大，分别上涨4.42%、6.4 %、8.97%、7.2 %。个股方面，陕西金叶处于领涨位置，涨幅为 8.9%，齐心集团（ 8.4%）、高乐（24.4%）、金城股份（22.5%）、珠江钢琴（22%）涨幅居前；ST南纸领跌，跌幅为-10.5%，海润光伏（-7.1%）、群星玩具(-6%)、上海绿新（- .9%）、索菲亚（- .2%）跌幅较大。

年报：子行业分化，家居、包装及特种印刷行业表现较好。2014年轻工制造子行业发展分化加剧，家居行业在房地产景气企稳的背景保持较快增长，文具行业增速较稳定。包装印刷企业平凡是百安居的自有品牌和其他厂商提供的 特供 产品均由百安居的工作人员提供上门服务稳增长，龙头企业依附优秀客户，成长性料优于行业整体。造纸行业供需矛盾依然较大，盈利下滑企业分化加速，特种纸行业表现较靓丽。

月份投资策略：轻工制造板块近期表现良好，2月有多家公司进行了2014年业绩预披露，造纸行业在春节后纸品价格维稳，原材料纸浆价格稳定，具有“国企改革”概念的相关标的可持续关注。包装板块原材料PVC价格小幅上升，随着下游消费需求的不断升级，对高端包装、新型包装的要求越来越高，龙头企业高端包装与新材料会有较大成长空间；与互联相结合，提供“一站式客户服务”会是包装企业新的业绩增长点。印刷板块建议继续关注云印刷与电子发票的相关标的。家居板块受降息政策的利好，楼市销售回暖，家具企业将会从中受益。其他轻工板块方面，具有转型预期和热点概念题材的个股将会是短期内较好的投资标的。

推荐估值吸引、成长性确定的龙头，如奥瑞金、美克家居、索菲亚、劲嘉股份，同时战略布局转型先锋，如互动娱乐、海鸥卫浴、珠江钢琴等。造纸荐高景气特种纸龙头齐峰新材，关注文化纸龙头晨鸣纸业估值修复。看好增值税发票用纸(冠豪高新)。

风险因素：1、宏观经济波动2、需求持续疲软 、原材料价格波动4、纸品提价不力5、国企改革不达预期等风险