行业金融存款活期化趋势延续M1有见顶迹象

金融：存款活期化趋势延续 M1有见顶迹象 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们还可以看看去年的投资要点：

M1和M2见顶回落货币供应量在12月份继续快速增长：M2增速27.68%，比上月低2.06个百分点；M1和M0增速分别是 2. 5％和11.77%，比11月增速低2.28和 .22个百分点。

新增贷款略好于预期12月末，金融徐福记第三分厂女洗碗工卓某的死因还在进一步调查当中。（ 沈十全）　　徐福记员工疑似集体中毒 洗碗女工死在宿舍访问 返回东莞本地宝首页>>机构本外币各项贷款余额为42.56万亿元，同比增长 2.99%，比上月低1.75个百分点。人民币各项贷款余额 9.97万亿，同比增长 1.74%，比上月末低2.05个百分点。当月人民币各项贷款增加 798亿元。

存款活期化趋势延续12月末，金融机构本外币各项存款余额为61.20万亿，同比增长27.67%。人民币各项存款余额为59.77万亿，同比增长28.21%，比上月末高0.02%。当月人民币各项存款增加5020亿元，全年本外币存款增加1 .24万亿，同比多增5.41万亿。

投资建议回首1月前半月，央行超市场预期提前调整存款准备金率0.5个百分点，虽然对银行业的业绩没有产生实质性影响，但却严重打击了投资银行股的信心，这说明三个问题：第一，1月资金需求非常旺盛，经济进一步转暖；第二，银行业信贷投放较多增加了通货膨胀的预期，加息很可能提前到来；第三，今年的银行股将在存款准备金上调的利空和加息的利好中徘徊。

我们维持加息周期中银行业的买入评级，买点应该在利空出来之日。至于个股，我们推荐中信银行、宁波银行、北京银行和受益于世博会的交通银行。