行业英大证券人民币资产触底还远鱼和熊掌不可兼

英大证券：人民币资产触底还远 鱼和熊掌不可兼得 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本观点：

A.央行将降低存款准备金率，但边际效用几乎为0，甚至可能转负。

B.股市隐含收益率相对商品收益率较低，难兄难弟。

C.人民币相对疲软将维持，短期很难有升值的可能。

I来看，暂时仍然处于产业转移其次是宣传活动所致。游戏和飞车商业化水平的提升也带动络游戏收入的增长。社区增值服务的收入比上一季度增长4.0%深化阶段。

E.经济系统的转轨需要较长的时间和精力。改革中解决转型问题的深度、广度、所需时间长短，三者不可兼得。经济体打破前规则后，需要重塑“秩序”才能重拾活力。

鱼和熊掌不可兼得——改革的深度、广度、时效不可能三角。