高考加油信息科技5G继续春季攻势荐5股魏家

信息科技：5G继续春季攻势 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

围绕5G主线，优选一季度业绩确定性高的质优个股。本周联通的42万LTE基站开标，5G首批测试机交付，可看出其对于4G补短板+5G推进的积极态度，其2019年无线侧的整体资本开支存在上修空间。结合市场风险偏好上行，坚定看好5G主线，除此之外春季攻势仍将继续，特别是高弹性品种。因为临近一季度业绩预告披露期，结合业绩线+5G线，推荐关注：中兴通讯，天孚通信，太辰光，石英股份、新易盛，亿联络，海能达，沪电股份，中国铁塔。

本周重点推荐：中兴通讯00006 、天孚通信 00 94，太辰光 00570，新易盛 00502，石英股份60 688。

中联通42万基站开标，份额符合预期，爱立信态度激进。我们从 个维度进行分析：（1）报价：本次中国联通的项目预算 48亿，华为报价281亿、中兴268亿、爱立信210亿、诺基亚 47亿。爱立信报价最低，反映扩大中国市场份额态度较为激进。（2）份额：基本符合预期，华为第一、中兴第二、爱立信第三、诺基亚第四。集采参考的指标中，除了价格，还需考虑到原有厂商的份额、后服务的评价等，基本符合预期。（ ）时间点：本次集采1月18日招标，2月1 日评标，且4家中标候选人都承诺下达订单后28天内到货。紧凑的节奏反映了中联通应对流量增长的迫切需求+补齐4G短板的决心。

中移动2019年普缆招标，量价下滑份额向头部集中。中移动发布2019年普缆招标公告，我们从 个维度进行分析：（1）量：2019年全年需求1.05亿芯公里，2018年半年需求为1.1亿芯公里，中移动FTTH建设高峰已过，需求有所下滑。（2）价：2019年最高限价101.5亿，2018年不限价。在经过了过去 年的产能扩张后，价格有所松动，按照最高限价计算，每芯公里光缆价格同比下滑10%左右。（ ）份额结构：2019年中标数为 家，若1 家中标，前4家份额总计70%，第4家与第5家之间差距拉大；对比2018年中标家数为17家，前5家份额总计为65%，且第五与第六份夫妻俩居住多年的房子莫名其妙地就成了他人的额差距不到1个点。我们认为，此规则下，前五大厂商之间的竞争将加剧，光棒具备产能和良率的公司将熬过此轮低谷期，海外市场将成为巨头之间竞争的关键。

上周大盘上涨，通信板块上涨。从细分行业指数看，光通信、通信设备、云计算、运营商、量子通信分别上涨10.8%、10.0%、9.9%、8.8%、8.5%，表现优于通信行业平均水平。区块链、移动互联、卫星通信导航、物联分别上涨7.5%、7.2%、6.0%、6.0%，表现劣于通信行业平均水平。

风险提示：中美贸易摩擦加剧；5G进度不达预期；运营商资本开支进一步下滑。