高考加油东北证券创新层初选名单公布迎来大换血魏家

东北证券：创新层初选名单公布 迎来大换血 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

动态点评：

新三板创新层初选名单公布，创新层大换血。初选名单更多是通过原有创新层维持标准和新晋创新层的三个财务指标年龄最大的已经当奶奶了去筛选出来的结果，跟最终的创新层名单之间会有出入。一些企业提出异议，也有申诉的权利。跟去年一样，应该还会有新增的企业进入创新层。除此之外，创新层标准可能会调整。现在进入创新层企业可能是暂时的标准，无论是初选名单和最终公布的名单可能都具有一定的临时性。在创新层实施的一年中，创新层企业一方面受到更严格的监管，一方面没有享受到制度红利。创新层公司有更多的义务，但没有更多的优先权、制度红利、试点等，存在权利和义务不对等的情况。这也造成原有的创新层企业可能没有更积极主动争取维持在创新层里面。目前创新层政策红利预期不明确。

退至三板的主板“败将”能否卷土重来。ST公司从投资角度来说本身只剩下壳价值，本来风险就太大。退市公司来到三板后，公司还是公司，但是换了一个交易场所，流动性和估值都有非常大的变化，投资逻辑也完全不一样了。退市公司要想业绩重新做好，可能要更多借助于重组、并购等手段，而在新三板市场里难度要比A股大得多。所以整体日子也不会好到哪儿去。

年报需“返工”，逾400家新三板公司忙打补丁。新三板的年报修正案例肯定会更多一些。新三板公司的信息经过三层筛选披露规范性和主板公司相比还有非常大的差距。随着监管的趋严，这些问题会慢慢地暴露出来。

之前，新三板年报修正主要涉及的是一些无关痛痒的问题，以相关信披规则、方式、形式的问题居多。今年可能更多的是一些实质性的东西。

数据速递：

2017年5月19日三板成指微涨、三板做市微跌。

2017年5月19日新三板总成交量为17,693.52万股，较上一交易日增加18.65%；总成交金额为22,510.99万元，较上一交易日增加54.46%。

换手率为0.10%，整体、做市转让、协议转让公司的市盈率分别达到37.89、40.72、35.8。

做市转让成交额最高的公司是树业环保，达到2,516.60万元；协议转让成交额最高的公司东海证券，达到14,072.82万元。

前十企业的成交额均超过400万元。

今日新增挂牌企业4家，均为协议转让。目前挂牌公司总计11217家，其中协议转让9643家，占比85.97%。

今日1家协议转做市，4家新增做市商，13家做市商退出。