高考加油信息科技周期下行区间把握结构性机会魏家

信息科技：周期下行区间 把握结构性机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周整体观点推荐组合：恒宝股份，东华软件，梅安森，聚龙股份移动支付：移动支付2012年是起步之年，应近期对于许多站来说可谓是遭遇了一次生死劫用加速推动芯片和卡片环节发展，推荐恒宝股份、同方国芯；系统集成：系统集成企业发展出现分化，推荐东华软件；信息安全：行业进入普惠阶段，内需逐渐旺盛，未来五年企业级信息安全市场将延续高增长。推荐蓝盾股份；金融机具：受益于银行流程化改造，看好小型清分机、捆钞机普及加速的投资机会，推荐聚龙股份；本周主题计算机行业周期性研究：软件行业和宏观大周期息息相关，我们分析了最近五年的数据，发现软件行业业绩落后于实体经济6个月时间，体现了后周期特性，预计下半年软件类公司收入增速将继续下降。

重点公司调研和动态点评汉得信息调研：ERP实施行业开始受宏观经济不景气影响，公司7月份开始订单不理想，预计今年净利润增长20%，低于市场预期。

同方国芯公告点评：公司连续重组转型动作有效增厚业绩，集成电路市场龙头地位渐行渐近。

威创股份中报点评：公司业绩稳步攀升，新业务厚积待薄发。

重点行业信息1）银联与三星签移动支付合作备忘录推移动支付。

2）博彦科技斥资 .6亿收购大展集团增强实力，应对外包市场激烈的竞争。

重点公司公告1）科大讯飞非公开增发引入战略投资者，公司有望实现盈利模式的突破。

2）蓝盾股份在五地设立分公司加强业务推广力度，完善公司在全国的战略布局。<火箭的第一阵容不够努力。/p>

市场回顾上周沪深 00指数下跌 .59%，计算机（中信）板块下跌2.50%。板块个股涨幅前五名为：聚龙股份、博彦科技、旋极信息、兆日科技和万达信息；跌幅前五名分别为：天泽信息、汉得信息、启明星辰、立思辰和天玑科技。

动态估值方面，计算机板块动态市盈率为28.1 ，计算机软件与计算机硬件的估值分别为 0.41和19.91，而IT服务的估值相对较低，为2 . 6。

风险提示宏观经济下行的风险，增值税退税推迟确认风险