联讯证券指数位于扩张区保持稳增长势蹭飞

联讯证券：PMI指数位于扩张区 保持稳增长势头 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

中证流通指数低开低走，收于4790.43点，下跌1.28%，成交3797.97亿元，比前一交易日减少54.89亿元。

市场研判：

昨日四大指数跳空高开，随后冲高，市场却出现借机出货的情况，尾市小盘股迅速回撤，好在大盘股走势较为稳健，确保四大指数以阳盘报收。

天天赚流量最大今日早盘直接跳空低开，上证综指多次在3100点试探买方强度，能否企稳还有待观察，热点方面，保险、银行再度护盘，机场、航空指数小幅上涨。节前证监会颁布的大股东减持新规，据中国证券报报道，6月份上市公司解禁股数为110.83亿股，环比下降27.47%；解禁参考市值约为1429.12亿元，环比下降26.27%，本月解禁共涉及84家上市公司，其中，超过1亿股的公司27家，解禁股数和解禁市值均为2017年以来最低。大股东减持新规发布后，预计减持压力减小，但从近两日市场走势看并未形成共识。

今日空方还占有一定的优势，市场缺乏足够的信心，本月美加息、MPA考核等因素制约流动性，资金面依旧紧张，难以带动市场人气，形成不稳定因素，我们建议关注低估值的优质标的，并且建议配置防御型板块对冲风险。

5月中国制造业采购经理指数为51.2%，其中，大型企业PMI为51.2%，虽低于上月0.8个百分点，但仍高于临界点；中、小型企业PMI为51.3%和51.0%，分别比上月上升1.1和1.0个百分点。PMI指数持续8个月在扩张区域，继续保持稳增长势头，生产经营形势有所改善，针对中小型企业的减税降费、金融服务等政策效果显现，促使中小企业PMI指数环比保持上涨势态。从行业走势来看，21个行业中有14个行业指数环比上升，15个行业指数保持在50%以上。5月PMI指数环比持平的主要原因有，1是消费品制造业增速有所加快，消费品制造业PMI为53.8%，较上月提高较快，其中，农副食品加工业、纺织服装服饰业、医药制造业等行业PMI均位于54.0%以上，行业景气度较高。2是企业对市场趋暖预期增加，生产经营活动预期指数为56.8%，环比、同比分别高于0.2%和1.7%,其中，装备制造业和高技术制造业生产经营活动预期指数再度上涨，结构性调整成果显著。

操作策略：

操作上建议投资者以防御为主，控制仓位在5成左右，精选估值合理、优质业绩的防御性个股，流动性趋紧的背景下，多看少动，保持稳健交易。