电气设备工控提前复苏超预期荐股位置

电气设备：工控提前复苏超预期 荐9股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周电力设备和新能源板块下跌1.7 %，表现弱于大盘。风电跌0.51%，光伏跌0.87%，发电设备跌1.47%，工控自动化跌1.72%，一次设备跌2.46%，核电跌2.59%，二次设备跌2.8 %，新能源汽车跌4.22%，锂电池跌4. 9%。涨幅前五为中光防雷、太阳电缆、融钰集团、石大胜华、首航节能；跌幅前五为安凯客车、东方电子、科融环境、骆驼股份、中元股份。

行业层面：电动车：19年电动车补贴政策 月25日正式发布，设立 个月过渡期，过渡期60%补贴，下半年补贴降低50%以上，并取消地补，公交另行确定；上汽、比亚迪、广汽等过渡期保持产品终端售价不变，车企兜底补贴退坡；受江苏化工厂爆炸影响,溶剂EC再可能是推动者次供给紧张；比亚迪斩获墨西哥100MWh电池储能订单；宁德时代与PowinEnergy签订1.85GWh储能电池合同；吉利戴姆勒组建合资公司，欲将smart打造成高端电动智能汽车品牌；新能源：2018年美国储能新增装机容量777MWh，同比增加80％；苏州新能源补贴政策：储能0. 元/kwh，分布式光伏0.1元/kwh；2019年月全国光伏新增装机4.52GW；财政部公布光伏扶贫项目补贴目录；工控和电力设备：

月PMI为50.5%，比上月提升1. 个百分点，重回临界点以上；“长江商学院中国企业经营状况指数”，从2月的54.0升至了本月的60.8，1月为47.8；发改委：电企业增值税税率调整相应降低一般工商业电价。

公司层面：宏发股份：（1）控股股东有格投资股份质押解除，解质股份占其所持公司股份2.6%，占公司总股本0.9%。

（2）公布2018年报，营收68.80亿元（同比+14.28%）；归母净利润6.99亿元（同比+2.02%）。阳光电源：（1）公布2018年报，营收10 .69亿元（同比+16.69%）；归母净利润8西段全线7座车站运营时间在20分钟左右。全线三座换乘车站可与8号线、昌平线和13号线实现换乘.10亿元（同比-20.95%）；（2）19Q1业绩预告，盈利1.5~1.8亿元，同比下降26%~11%。比亚迪：2018年报，报告期内实现营收1 00.55亿元（同比+22.79%），归母净利润27.80亿元（同比- 1.6 %）。天齐锂业：发布2018年报，营收62.44亿元（同比+14.16%）；归母净利润22亿元（同比+2.57%）。金风科技：公布18年报，营收287. 1亿元（同比+14. %）；归母净利润 2.17亿元（同比+5. 0%）；扣非净利润28.71亿元（同比+0.0 %）。许继电气：公布18年报，营收82.17亿元（同比-20.46%）；归母净利润1.99亿元（同比-67.47%）；扣非净利润1.64亿元，（同比-72.8 %）。中环股份：发布18年报，营收1 7.6亿元（同+42.6%）；归母净利润6. 亿元（同+8.2%）。多氟多：2018年业绩快报，营收 9.45亿元（同比+4.70%）；归母净利润0.66亿元（同比-74. 0%）。天赐材料：2019Q1业绩预告：归母净利润2100万元~ 100万元，同减92.47%-94.9%。隆基股份：因配股，自19年4月2日至19年4月16日间，公司可转债将停止转股。配股以A股股份总数为基数，拟10派 元。东方能源：2019年 月25日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

投资策略： 月PMI超预期，龙头工控企业 月订单明显增长超出预期，工控去年Q增速为12/9/4/0%，此前预期Q1下降，目前看有望持平提前复苏超预期，强烈看好工控龙头；19年补贴政策落定，跟预期基本一致，过渡期抢装，乘用车两极分化，产业链重新议价，预计全年销量170万辆，同增 0%+，80Gwh，同增40%+，，全球电动化如火如荼，优先布局毛利率见底的电动车龙头；11月光伏政策历史拐点，光伏电站建设管理过渡期办法酝酿出台，市场化的机制，国内GW有保障，海外需求预计80GW+，全球125GW+，二季度淡季价格有压力，多晶硅价格临底， Q旺季看好光伏龙头，一季度风电吊装历史高点，风电零部件毛利率回升，龙头估值低值推荐；泛在电力物联是今年国战略重点，有望催生主题行情。