失控的工程机械企业应收账款

　　对中国最大、全球第六大工程机械制造商31集团来讲，刚刚过去的2011年，可能是难以被定义的一年。这一年，它进一步扩大了与主要竞争对手中联重科和徐工机械的领先优势，继续巩固了行业第一的地位。

　　31重工董事长梁稳根

　　这一年，4月，31团体旗下核心上市公司3一重工，市值一度超过1500亿元，并于7月入选了英国《金融时报》全球500强排行榜，名列4 1位，成为中国工程机械行业首家进入世界500强的企业。3一集团约90%的营业收入，由三1重工贡献。

　　这一年，31集团的实际控制人、3一重工董事长梁稳根，荣登9月发布的 福布斯中国富豪榜 榜首，身家高达594.5亿元人民币。与之同时，3一重工共有7人登上富豪榜，堪称 造富机器 .

　　三1重工董事长梁稳根

　　这一年，这家约95%营业收入来自中国市场的工程机械业新贵，继续在海外努力寻求更大的扩大空间，并于2012年1月底，宣布了出资 .24亿欧元（折合26.54亿元人民币）收购德国老牌工程机械制造商 普茨迈斯特 的计划。

　　但辉煌，常常是与风险相生相伴的。

　　正是这一年，6月，31重工的 信用销售 余额（包括应收账款和客户按揭贷款余额）,飙升至了创纪录的 40亿元。

　　也正是这一年，三一集团的 负债率 延续爬升至历史最高点67.87%,流动比率（反应 偿债能力 的核心指标，流动比率=流动资产/流动负债）,则由2009年的1.94、2010年的1.52,延续下滑至2011年9月底的1.28.

　　但与此同时，3一团体的增长，仍未达到预期。

　　2011年4月，梁稳根曾公开提出，31集团当年的目标是，销售额到达800亿元以上，股票市值达到2000亿元。不过，以前三季度经营数据推算，3一集团2011年的销售额将在600亿元左右，而三1重工的市值，则一度在2011年底跌至850亿元，目前仍在1000亿元左右徘徊。

　　2011年7月，31重工入选全球500强时，三1集团总裁唐修国曾经表示： 公司的市值，体现了投资者对企业发展潜能和前景的价值判断，在某种程度上，市值排名比单纯的销售额排名，更能体现企业的竞争力和品牌地位。

　　也许，三一重工如今的市值，也直接体现了投资者对它的 价值判断 .值得注意的是，2011年9月正式启动、计划募集资金200多亿元人民币的 31重工H股上市 ,至今仍未能成行。

　　那么，这家2000年以来一直在狂飙突进、年均增长60%的明星企业，背后到底隐藏着怎样的风险？