高考加油东北证券新股红利时代结束大农业板块进入政魏家

东北证券：新股红利时代结束 大农业板块进入政策受益期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点概述：2016年的新股发行，无论是即将到来的IPO新规，还是未来的注册制，将会发生几点变化：首先，新股发行将提速，提高直接融资比例近期已经被多次提及；其次，发行定价将逐步放开，至少会放松2 倍市盈率的限制；最后，取消预缴款，打新中签率将大幅下降。其中，后两条变化将直接降低打新收益率，对于低风险偏好的场外资金来说，股市少了一个稳定的盈利模式，场外资金入场存疑，“资产荒”的逻辑难以兑现。

经济基本面：国内重要生产资料价格指数继续上行，上周五录得82.特斯拉在中国区域兴建的第一个超级充电站已在上海金桥开发区落成。 1，相比之前一周的80.08上涨2.78%；十大城市商品房销售情况持续改善，当周日均成交面积为47.44万平方米，相比之前一周4 .98万平方米的日均成交面积提升明显。

政策面跟踪：中央城市工作会议时隔 0多年后再次召开，最高政策决策层出席，会议对未来的城镇化和城市建设方向给出了政策指引。

中央城市工作会议明确提到了多个建设领域：1）城市地下和地上基础设施建设（海绵城市、地下管廊）；2）棚户区和危房改造2020年基本完成； ）绿色发展建筑节能；4）智慧城市（城市管理数字化平台等）。

另外，中央农村工作会议召开，结合中央一号文件出台，大农业板块进入政策受益期，历史上每年一季度农业公司运营从何谈起？何况暴雪早就不是当年偏居艾尔文一隅的小角色了板块大概率能够取得超额收益。本次会议提出积极推动农村现代化，深化农村土地制度改革，完善粮食价格机制。在十三五扶贫工作定位较高的背景下，预计政策面对农业的关注度将大幅增加，因此，继续推荐。

资本市场跟踪：上周，随着市场走强，市场交易活跃度继续上升：

融资买入额从日均869亿元反弹至1048亿元，而融资买入额占A股交易额之比也相应回升，从之前的日均10.79%上涨到日均11.76%。

创业板与上证A股的PE之比一直未能有效突破均值+1个标准差，由于上周的风格波动，这一比值从5.66小幅下降至5.56。

国际财经及资本市场跟踪：美元指数进入震荡整理的格局，在美元加息后，并未出现明显的上涨。根据我们整理的历史经验，美元的确大概率伴随联储加息周期而走强，但是需注意的是，在加息通道开启的短期内却未必。

未来一周展望：未来一周重要的经济数据包括12月中国官方制造业和非制造业PMI数据，上期值为49.6，预期值为49.8，显示市场预期12月经济景气度小幅改善；另外，美国11月成屋签约销售数据、日本11月工业产出等数据也值得关注。