媒体直播平台首次试水线下主题公园荐股源泉

媒体：直播平台首次试水线下主题公园 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

中国最大的泛娱乐直播平台之一“斗鱼TV”斥巨资打造的直播界首个主题嘉年华于7月15日-7月17日在上海锦江乐园开幕。此次嘉年华参与者不仅包括了如55开，820，草莓，微笑，冯提莫等众一线主播，还吸引了如奥飞、游族、盛大、易、微软XBOX的入驻。

观点：

1．直播平台首次试水主题公园，斗鱼迈出线上内容下沉线下的第一步。

经过两年多的飞速发展，斗鱼现已成为中国用户规模仅次于YY，多种内容涵盖游戏、体育、综艺、娱乐、户外等的综合性泛娱乐直播平台。目前，斗鱼注册用户超过2亿，日均活跃用户达到2000万，周末晚间同时人数峰值超过1000万。凭借着其强大的用户群和优质的多元化内容，此次斗鱼嘉年华迈出了直播行业从线上到线下形成完整的闭环的第一步。未来有望依靠其品牌和内容优势，进一步发掘线下衍生品市场，通过各种渠道建立不同的盈利模式，进一步完善整个直播产业链。

让科泰五金工具无限公司2．直播行业近年飞速发展，各界名人开启直播首秀屡次刷新观众人数。

截至2015年末，全国络直播平台近200家，络直播市场规模约为90亿。2016年4月7日，女星刘涛入驻直播平台，直播《欢乐颂》杭州发布会。两个小时内总观看人数达到71万。随后，跑男第四季发布会上，众男星和Angelababy通过腾讯直播与粉丝互动，全程总观看人数超100万。7月11日，素有中国第一红之称的PAPI酱在八大直播平台同时开启直播首秀，围观人数超2000万！今年明星红跨界开启直播首秀，此良好趋势一旦延续，将有望为直播行业带来大量的优质IP并迅速扩张观众群体。

．直播平台的盈利模式清晰。游戏公司战略投资直播平台不为赚钱为引流。

目前来看，直播平台的盈利来源主要依靠：1）观众赠送的礼物；2）直播页面的广告； ）商家赞助；4）斗鱼本身产品收入如表情包等。其中，观众赠送给主播的礼物占总收入比重最高，主播与平台针对于礼物的分成大致上是55分账。此次主题公园及周边产品售卖开启了直播平台又一全新盈利模式，未来增长潜力巨大。

此外，直播平台极受战略投资青睐。2016年 月腾讯和天神娱乐领投斗鱼TV的B轮战略投资为其估值超过10亿美元。此次战略投资一是看重直播平台未来的盈利潜力，二是看重斗鱼TV中众游戏主播的游戏引流能力。当下一款游戏的火与不火不取决与媒体，而是取决于知名主播是否在玩。一位观众达 00万的金牌主播在直播中玩某一款特定游戏对于此游戏的引流不言而喻。

结论：

投资建议：我们认为直播平台的发展仍将孕育着巨大的投资机会，因此我们梳理出针对直播平台未来发展的两条投资主线：

第一是坚定看好有内容，有品牌，有用户群的大型直播平台：未来随着直播平台的内容逐渐丰富，品牌逐渐成熟，观众群体逐渐壮大，其线上线下将有望形成完整的运营闭环。直播平台更多的发展线下盈利渠道将成为趋势。我们再次推荐参股斗鱼TV的奥飞娱乐（），参股映客直播的昆仑万维（ ）。

第二是坚定看好有游戏公司参股的游戏直播平台：游戏直播平台的几大特征包括：观众数量庞大；游戏产品的引流能力极强。游戏公司投资直播平台相当于获得了有数千万玩家号召力的主播对旗下游戏进行引流。未来游戏运营商与游戏直播平台合作将形成1+1>2的双赢效果。强烈推荐参股斗鱼TV的天神娱乐（002 ）。