中银国际多因素叠加致进口增长超预期源泉

宁纺更应充分利用灯芯绒产品国家产业基地的条件中银国际：多因素叠加致进口增长超预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国1月份进出口总值2.51万亿元，同比增长16.2%。其中，出口1.32万亿元，同比增长6%；进口1.19万亿元，同比增长30.2%；贸易顺差1,358亿元。

进口反弹幅度超预期：进出口增速在延续不断反复的基础上趋势不断稳步向上，尤其进口同比增速在节日影响和内需旺盛的作用下强劲反弹。

均衡发展促进出口稳定增长：在海外需求稳定，通胀逐渐恢复的背景下，出口仍将保持相对稳健。未来随着美联储加息动作的实施，人民币继续大幅升值的可能性较小，对中国出口的影响也将减弱。

多因素叠加致进口快速增长：进口强劲反弹可能有几方面原因的叠加：

去年春节为1月造成的基数较低、春节因素导致的提前备货、人民币升值带来的采购需求释放、国内需求总体保持旺盛。

经济基本面稳健，警惕贸易对抗升级：进入2018年，外汇储备12连涨、人民币兑美元汇率的回升，这些数据表现都是对中国经济基本面转好的肯定。在世界经济整体回暖和中国积极拓展新兴潜力市场的努力下，中国进出口贸易趋势性向好也是大概率事件。