上半年机械业集装箱超预期重型机械低预期

　　2010年上半年事迹预测：

　　预计上半年机械企业中，中集集团事迹有望超越预期，中国一重、中国二重、昆明机床业绩则可能低于预期。其他主要机械企业事迹基本符合市场预期。

　　关注要点：

　　集装箱：中集集团上半年事迹好于预期。自09年底以来，中集团体的集装箱销量延续好转，2季度销量超过 0万标箱。半挂车业务也实现了销量和盈利持续向好。预计上半年中集团体的净利润将达8亿元以上，较去年同期经营性利润- .6亿元大幅提升。考虑到上半年事迹好于预期,和目前手持定单基本排到三季度末,我们将中集集团2010、2011年每股收益从0.42元、0.74元上调到0.75元、0.95元。

　　重型机械：一重、二重上半年事迹低于预期、太重符合预期。受冶金装备交付量下降超预期以及核电等新产品交付量没有完全释放影响，中国1重、二重重装上半年事迹预计将低于市场预期，约占调整后全年盈利预测的 0%左右。我们将中国1重2010、2011年每股收益从0.2 元、0. 元下调到0.19元、0.22元。我们将二重重装2010、2011年每股收益从0.29元、0. 7元下调到0.27元、0. 元。太原重工由于产品结构更优化、矿用挖掘机、轧锻设备等主导产品交付正常,预计上半年业绩将符合预期。

　　机床：昆明机床上半年事迹低于预期。受冶金装备、船舶、电力设备等行业新增重型机床需求不足影响,二季度昆明机床新签订单和事迹预计低于市场预期。预计二季度昆明机床每股收益环比一季度下滑15%左右。我们将昆明机床2010、2011年每股收益从0.5元和0.6元下调到0.4元和0.45元。

　　铁路装备：南车、北车上半年事迹符合预期。按照生产交付进度,上半年南车、北车动车组交付量略少一些、机车、货车和城轨地铁车辆延续交付。铁路装备企业的收入和净利润将出现前低后高趋势。下半年动车组的大批量交付以及机车等业务板块的持续交付,全年业绩有望保持快速增长。

　　船舶：中国船舶、广船国际上半年业绩符合预期。船舶业手持定单较多、上半年交付正常,事迹基本符合市场预期。

　　港口机械：振华重工上半年事迹如预期并未好转。由于09年新签港口机械定单不足，2010年上半年交付量并不充分，二季度事迹预计环比一季度并没有大幅好转。

　　自动化：海得控制、天奇股分上半年事迹符合预期。海得控制上半年传统系统集成业务仍然保持良好势头,业绩符合预期。天奇股份上半年主要是传统汽车自动化设备业务，风电铸件业务将集中在下半年释放业绩,上半年事迹占全年事迹预计在 5%。

　　通用机械：陕鼓动力上半年业绩符合预期。陕鼓动力09年下半年以来新签定单充足,2010年上半年交付任务满,上半年业绩预计符合预期。

　　投资建议：

　　我们提示中集团体业绩好于预期，延续看好具有长时间成长能力的北车、南车等铁路装备企业以及海得控制、天奇股分等自动化装备企业；对重型机械企业，我们仍然看好产品结构更好、不存在事迹风险的太重，对1重和二重我们认为若上半年业绩低于预期带来股价回调则是好的参与机会，因为其核电的长期前景仍然乐观。（来源：易财经 ）