高考加油化工需求不振油价持续回调带动石化产品跌价魏家

化工：需求不振 油价持续回调带动石化产品跌价 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业运行趋势需求低迷，油价下调带动石化产品跌价，前期强势的甲醇也呈现空意。农化景气整体继续上行，政策、美国市场波动结束及印度招标决定后续走势。

上周行情回顾国信基础化工和石化指数分别下跌1.27和上涨 . 8%，跑赢沪深 00指数1.54和跑输0.57个百分点。民爆、农药板块整体上行；黑猫股份引领炭黑、华峰系金融概念带动氨纶/合成革板块上涨；粘胶板块底部小幅反弹。

近期投资观点1、农化板块景气稳步上行：钾肥价格上涨分歧逐步取消，盐湖股份、冠农股份长、短投资皆宜；磷矿石需求小幅波动不会影响价格，兴发集团内生性因素延续股价上涨；发改委限价难有效，内外环境决定5月国内尿素价格仍处高位，煤头尿素企业（华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工）股价仍有支撑；尿素再涨难，复合肥企业超额收益受限。2、民爆成本难涨，旺季如期，推荐久联发展，关注雅化集团。 、烟台万华业绩底线明确，检修确保2季度MDI市场价格上行，配臵投资首选。4、深海油田佚名撰黄姓宗祠通用联勘探突破，关注中海油服和海油工程。

上两周化工产品价格涨跌幅排行榜上周涨幅超过2%：波罗的海一铵5.7%，二乙醇胺5.17%，甘氨酸 . 5%，华东市场聚合MDI .29%，三聚氰胺2. 8%。

上周跌幅超过2%：EVA-2.01%，硝酸铵-2.27%，DMC-2.44%，苯酐-2.5%，PX-2.55%，聚乙烯HDPE-2.61%目前的禽肉明显供过于求，聚丙烯-2.6 %，天然橡胶-2.8 %，国内丙烯-2.86%，重质纯碱- .2 %，丁苯橡胶- .27%，丙烯酸甲酯- . %，国内苯乙烯- .65%，轻质纯碱- .7%，韩国甲苯（FOB）- .96%，环氧氯丙烷- .97%，正丁醇-4.02%，丙酮-4.24%，工业萘-4.5%，POM-4.55%，BDO-4.76%，顺丁橡胶-5.77%，苯酚-5.8 %，东南亚乙烯（FOB）-6.56%，东南亚丙烯（FOB）-7. %，钛精矿-10%，二氯甲烷-16.22%。

草甘膦：主流草甘膦生产商开工较足，上游原料甘氨酸、二乙醇胺涨价，实际成交价略有上调。

发改委抑制尿素再涨，印度主导国际肥市发改委开会限制尿素价格再涨，历史经验表明限价远不及出口政策有效；但政策加剧下游观望，尤其高价尚未获得成交支撑；国内需求仍处于旺季，支撑5月尿素价格高位，国际市场波动走势和集港数量为未来走势的关键。尿素走势不明，复合肥销量和开工短暂下滑。钾肥市场稳中向上，中化提价预期增强；港口库存下滑10%。DAP出口价格未明；MAP价格止跌，出口需求大幅回落，反弹有限；磷矿石价格平稳，但国际硫磺强势助推国内市场继续转暖，对国内磷肥行业冲击更大。

国际尿素冲高回落，关注点从成交减少的美国转向印度；伊朗低报价成为印度价格准绳，能否为其他供应商接受是关键。印度进口DAP双方价格分歧仍大，实际成交小幅上涨后仍低于目前中国出厂价260元/吨， 季进口需求有望提振国际磷肥市场。

淡季出口期的价格测算：DAP出口报价与目前国内出厂价持平，印度最新合同价格相当于价格再跌260元/吨；印度招标最新价格比目前国内尿素出厂价低60元/吨。