幸福快乐信息科技关注行业龙头荐2股依依不舍

信息科技：关注行业龙头 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述201 年7月8日，伴随大盘整体调整，金融IC卡以及移动支付板块出现回调，其中天喻信息下跌4.48%，恒宝股份下跌8.08%，调整幅度明显。显然，由于前期的涨幅较大，金融IC卡以及移动支付板块承受了一定的调整压力。对此，我们的观点如下：

事件评论产业链各方信息表明，201 年金融IC卡发卡量有望超预期:201 年一季度以来，主要金融IC卡厂商的出货量均出现翻倍增长，且各厂商均处于订单极度充足、产能满产、供不应求的状态,201 年金融IC卡发卡量有望超出市场预期。而另一方面，按照央行所制定的中国EMV迁移进程，到2015年中国金融IC卡年发卡量将至少达到7亿张，201 年~2015年复合增长率将超过50%，行业高成长态势明显。

中国移动支付产业发展时机已经成熟，行业步入发展快车道：我们认为，经过多年的探索与僵持，中国大规模推广移动支付业务的时机已经成熟，具体而言：1、中国移动互联经济近年发展迅猛，消费习惯已经基本养成，用户基于的近场支付需求强烈；2、技术标准之争以中国移动的妥协而结束，明确基于1 .56Mhz的方案将扫清产业链上下游硬件厂商的疑虑，从而推动终端以及受理环境的改善； 、运营商和金融机构两大阵营已经逐渐放弃各自主导移动支付产业链的做法，转而发挥各自在用户以及商家拓展上的优势进行合作，并形成了较为清晰的利益分成方案。

在中国移动推出201 年NFC计划之后，中国电信日前也表示在LTE时代SIM卡将具备NFC功能，无疑将催化行业发展进程。

具备技术以及客户优势的厂商将是此轮行业发展的最大受益者：我们判断：1、与传统卡不同，IC卡以及移动支付SIM卡都需具有一定的软件二次开发能力，从而实现与行业应用的对接，在这方面具有深厚的技术储备的厂商将会优建设项目涉及市政道路、给水管、土地平整、铁路施工等多个板块先受益；2、优质的客户资源，可保障主要厂商发卡量的规模及稳定性，在行业爆发性增长阶段获得超过行业平均水平的超额利润。

投资建议：综合技术以及客户优势，我们优选标的为天喻信息以及恒宝股份。我们预计天喻信息201 -2015年EPS分别为0. 5元光宝与晶电合资的晶品常州厂将新增8台MOCVD机台扩产LED照明、0.47元以及0.61元，维持“推荐”评级，而预计恒宝股份201 -2015年EPS分别为0.44元、0.60元以及0.81元，首次给予“推荐”评级。