钢铁高库存终显威力荐股位置

钢铁：高库存终显威力 荐2股 -11 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

整体观点：美正式决定对进口钢铁征重税，高库存终显威力高库存促使钢材价格大幅下跌。 月9日全国高炉开工率为62.57%，周环比下跌0.69个百分点。Mysteel统计的247家钢厂高炉开工率75.15%，周环比下跌0. 4%，铁水周日均产量209.57万吨，周增1.02万吨，生产端口动力仍然很足。库存方面再攀高峰，五大钢材社会库存1967.07万吨，周环比上升11 .2 万吨。螺纹钢、线材、热轧和中厚板周环比分别增加74.1 万吨、25. 8万吨、1 .2 万吨和0.79万吨，冷轧周环比减少0. 万吨，建材库存矛盾要高于板材，Mysteel统计的1 7家建材钢厂螺纹钢厂库 .5 万吨，周比增19. 7万吨，厂库也转而累积，但其他钢材品种相对较好，本周在美国征税和高库存的压力下，螺纹钢、热卷期货大幅回调，叠加资金压力使得中间贸易商加速出货周转资金，钢材现货价格大幅回调。 月9日全国20mmHRB400螺纹钢现货报价4107元，较上周大跌189元/吨，热轧板卷Q2 5B：4.75mm全国均价4100元吨，周跌142元/吨，促使库存快速累积及钢价快速回落的帮九旬老人办银行卡　众邻里上演“爱心接力”主要因素便是需求启动却不及预期，过年较晚、天气较冷、农民工返工较慢等原因影响了下游工地的启动进度，土建、房地产等工地项目预计要等到 月中下旬才会开工。但宝钢周末公布4月冷轧系列产品内销价格上调50元，对市场心态有所支撑，当前价格逐步触及贸易商成本线，未来下行空间有限。

特朗普正式决定对进口钢铁征收重税。本周 月8日，特朗普签署钢铁和铝关税公告，对进口钢铁征收25%的关税。关税措施将在15天之内生效，加拿大和墨西哥获得豁免，所有国家获邀谈判。虽然中国对美国的钢铁出口2017年仅占比钢材出口总额1.57%，但若由此引发各国开启贸易周小川行长还表示保护主义势头，势必对全球经济复苏有很大影响，衍生影响不能忽略，但由于存在豁免可能，此举更显示出是美国意图想在全球贸易中重获主导权的尝试。本周 月5日发布的政府工作报告指出中国将在2018年削减无效钢铁产能 000万吨，由于16、17年两年合计去产能1.2亿吨如果叠加今年的 000万吨去产能计划顺利实施，十三五规划目标1.5亿吨的去产能目标有望提前完成。

推荐布局优质建材龙头股，三钢闽光，方大特钢。

风险提示：利率快速上行，限产政策松动。