行业建材线上线下一体化荐2股

建材：线上线下一体化 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

中国住宅装饰每年万亿市场，但电商渗透率显著低于电商均值我国每年新增从同时公布的M1、M2的数据看商品房销售面积持续增长，201 年新增商品房销售面积达到11.57亿平方米，如以行业平均1000元/平方米来计算，我国每年家居建材市场需求约为一万亿。但家居建材电子商务销售占总比仅为2.9%左右，显著低于电子商务10.48%的占比，家居建材电子商务发展潜力巨大。

传统家居装修流程繁琐、价格透明度低、装修质量难保证由于家居、建材装修行业存在着产品非标准化、品牌高度分散、区域性强等特点，导致消费者在传统装修过程中存在着三大痛点：过程繁琐复杂、价格不透明、装修质量难保证。在缺少了互联渗透的情况下，家居装修还停留在最传统的依赖小区广告、熟人口碑效应的阶段。

家居电商关键在于提供高性价比的产品与便捷的服务、低成本获取用户家居电商整合各参与方，颠覆传统家居建材体系需着眼于：1）降低建材采购、渠道流通环节费用；2）线下体验； ）低成本获取用户、大数据精准营销；4）装修施工质量保证、服务高效便捷家居电商需协同好各参与方利益，实现线上线下一体化由于电商的成本结构与传统经销体系差异较大，家居电商颠覆传统经销体系时也出现了以下问题：1）线上的低价策略打乱了建材企业心无旁骛干事业原有的价格体系；2）线下传统经销商因利益受损而与建材企业形成矛盾； ）线上销售得不到线下服务支持。由于家居建材行业市场空间巨大，区域性较强，未来多种盈利模式将会并存。

掌握用户、整合第三方资源，地产门户站有望成为主流家居建材O2O模式与其他家居建材电商模式相比，地产门户站的家居、建材板块拥有流量导入数量大、导入精准度高的优点，可以快速完成大流量的用户导入；在随后的用户体验中，地产门户站的家居、建材板块的用户体验的差异化更强，线上线下结合更加紧密，因此有望成为未来最主流的O2O模式。

重点推荐三六五、金螳螂风险提示国内房地产销量大幅下滑；家居O2O市场政策重大调整；居民收入大幅下滑。