行业日常消费品继续看好行业投资机会荐股

日常消费品：继续看好行业投资机会 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾本期，农业板块跑赢大市，养殖板块领涨。1、本周，农业指数上涨，涨幅在全部28个申万一级行业中排名第5位。2、二级子行业中，畜禽养殖表现强势，录得2%的涨幅，农产品加工、种植业和农业综合紧跟其后，饲料、渔业、动保、林业下跌。 、前10大涨幅个股主要集中于养殖业和制糖业，涨幅较大，养殖业和制糖业的投资机会比较明显。前10大跌幅个股散见于多个子行业。

基本面疫情再现，鸡价中期上涨趋势加强。近期，荷兰向IOE报告禽流感疫情，预计向荷兰引种的时间将会被延迟至明年。此前，美法两国在今年4月份均彼此相处到老都觉得有趣就很好。 自90年代萧蔷传被台湾的电子大亨曹兴诚包养——她很会服侍再次爆发禽流感疫情，2016年向这两个国家引种基本无望。英国在2月份通报疫情，向英国复关引种也比较困难。因此，2016年全年中国可以引种的国家仅剩新1995年西兰和西班牙，预计全年引种量在 0万套左右。按照白羽肉鸡生长周期推算，2016年引种量的减少将导致2017年商品代鸡苗以及毛鸡的供给减少，所以我们认为，鸡价和苗价的中期上涨趋势得到加强。

生猪存栏结构调整基本到位，猪价短期继续回调的幅度将有限。猪价近期大幅回调，部分地区单周价格下跌幅度接近4%，主要是受到前期压栏的“牛猪”集中出栏的影响，对应的是存栏结构的合理调整。据抽样统计，截至6月16日，生猪存栏结构是80公斤以上的生猪存栏为19%，虽然高于近两年最低值（16%左右），但明显低于年的同期值（ %）。

我们认为，此番“牛猪”出栏后，生猪存栏结构已经比较合理，因此猪价短期继续大幅回调的可能性较小。我们维持猪价在下半年的高位走势判断，认为再创新高的可能性较大，主要原因有：1、能繁母猪存栏量虽有持续回升势头，但仍处于近6年来的历史底部区域，也明显低于上一轮上涨周期（年）的最低值。能繁母猪存栏水平低下将导致未来个月内生猪供给的不足，即 、4季度全国生猪市场供给紧张格局不会有明显改观；2、下半年，终端消费旺季来临，对猪价又助涨作用。

投资建议继续看好肉鸡养殖行业投资机会。禽类养殖个股盈利弹性大，产品价格上涨将带来业绩的大幅增长，建议继续关注禽类养殖个股。维持对民和股份、益生股份的增持评级。

风险提示疫病、畜禽价格变化不及预期、玉米等原料价格变化不及预期