高考加油金融政策渐暖留有后劲魏家

金融：政策渐暖 留有后劲 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：银行间市场利率回落及银行贷款的回升反映了货币政策一定程度的微调，对于银行有积极效应：银行间市场利率回落有助于缓解银行体系流动性压力；贷款回升不仅缓解社会流动性压力，也为明年业绩打下基础。明年银行规模增长、息差表现，还有向上空间。维持银行推荐评级。

市场回顾：（1）上周全球主要市场银行股普跌，欧洲区受压明显7个国家平均跌幅11.42%，14个国家平均下跌6.4 %；（2）发达市场中，德国银行指数下跌14.8 %，意大利银行指数下跌14.16%，领跌；日本以 .98%、美国以-2.25%的超额收益率处于相对收益前列；（ ）新兴市场中，中国银行指数上涨0.08%、印度银行指数下跌0.62%，领涨；印度以0.74%、巴西以0.07%的超额收益率处于相对收益前列；（4）上周A股大型银行涨幅0.74%，股份制银行平均跌幅0.15%，城商行平均涨幅1. %；南京银行表现最好上涨2.90%，华夏银行表第二代回合游《创世西游》现较差下跌1.40%。

估值水平：发达经济体PE由10.4X降至10.0X，新兴经济体由8.2X降至8.0X；发达经济体PB、新兴经济体PB分别为0.7X、1.2X。

要闻回顾：（1）四大行10月末贷款回升，隔夜拆借利率回落；（2）希腊提出欧债援助公投计划，继续发扬艰苦奋斗的优良传统终撤回；（ ）欧央行意外降息。

本周主要事件：（1）11月9日公布10月经济数据；（2）11日-15日公布10月货币统计。

个股推荐：继续看好深发展、华夏、民生，大型银行首推农业银行；此外，可关注北京银行，目前股价持续低于定增价格。