高考加油服装纺织中高端纺织品产业向国内转移荐股魏家

服装纺织：中高端纺织品产业向国内转移 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

中国失去劳动力成本优势：根据日本贸易振兴机构在201 年12月至2014年1月所做的调查数据，上海普通工人的月基本工资为495美元，分别是东南亚各国的1~10倍，其中中国是印度的6~8倍，孟加拉国的8~10倍。

相比东南亚地区，中国劳动力成本不再具有优势。

中国人口红利逐年缩小：据国家统计局统计我国15～59岁劳动年龄人口在2011年的时候达到峰值9.25亿人，劳动年龄人口自2012年开始逐年为期6个月下降，到2015年相比2012年环比减少了2.88%。人口占比也自2012年开始加速下滑，2015年相比2012年减少了2.9个百分点，中国人口红利逐年缩小。

东南亚成为欧盟主要的服装进口地区：在2015年欧盟服装进口国分布统计表可以看出中国出口额依旧保持第一的位置，但同比下降10. %，是跌幅第三的国家。东南亚国家越南和柬埔寨的服装出口额在2015年继续保持快速增长，增幅分别为4.4%和10.5%。此外，孟加拉和突尼斯也都保持稳定增长。

因为劳动力价格低廉及欧盟普惠制关税优惠措施等的影响，东南亚国家所占欧盟进口市场的份额稳步上升。

中国失去低档纺织品的生产优势，中高档纺织品产业转移国内：低档纺织品对于工人技术和产业模式要求较低，东南亚地区拥有大量廉价劳动力，使得东南亚逐渐取代中国纺织制造的地位，成为主要的低档纺织品生产地，中国失去了低档纺织品的生产优势。中国拥有较高的纺织技术和完善的产业链，与其他国家纺织制造相比，中国制造性价比较高，中高端纺织品产业逐步向国内转移，高附加值产品是中国未来纺织制造的趋势。

投资策略：高劳动力成本和生产成本，使得中国已经不再具有成本优势，低端纺织品逐渐移步到东南亚地区。相比东南亚地区，中国有着技术优势，相比欧高效抗菌、强效除醛、易洗耐擦等宣传语令人十分心动。那么美地区，中国生产成本相对较低，中高端纺织品产业向国内转移，中国纺织制造龙头企业将因此受益。龙头企业已经在成本较低的东南亚布局工厂，且在国内工厂实现智能化生产，有效规避了日益增长的人工成本。龙头企业客户大多都是国内国际中高端的知名品牌客户，拥有一定的技术领先优势。龙头企业拥有完善的供应链系统，更能达到海外客户快速反应需求，为维护客户打下坚实基础。我们建议关注纺织制造行业内的龙头企业个股嘉欣丝绸、华孚色纺和新澳股份。

嘉欣丝绸（）：出口优势明显华孚色纺（）：色纺纱行业龙头新澳股份（60 ）：毛纺行业龙头风险提示：原材料价格波动，出口环境低迷。