渤海证券情绪指数或已行至底部区域蹭飞

渤海证券：情绪指数或已行至底部区域 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

近一周以来投资者情绪总体表现较为稳定。外部因素方面，上周五央行等五部门联合发布规范金融机构同业业务的127号文，尽管对相关业务的约束对银行股短期内略显负面，但由于此前市场已预期较为充分，故扰动效果有限；而本周中肖主席对IPO年内将匀速发行100家的明确表述也在一定程度上稳定了投资者对IPO发行节奏上的负面预期。从具体市场运行来看，从上周五至本周四，指数层面涨跌互现，但与上周不同的是，本周投资者风险偏好有所提升，表现为沪深 00缩量下跌0.62%，小指数相对较强，其中中小板缩量上涨0.75%，创业板涨幅达1.25%且成交量止跌回涨。

在资金流向方面，从银证转账口径看，上周个人投资者增仓的可能性较大，幅度大致在129亿元左右，且日均新增股票账户数环比提升一成，但从市场5日移动平均资金流入率来看，整体上资金流入的迹象并不显著。时至本周，蓝筹股和中小市值股票表现为一出一进，市场仍以存量资金的腾挪为主。在流向的具体行业分布上，截至本周四，5日移动平均资金流入率与上周同期相比，19个申万一级行业上升，9个行业下降。其中，计算机、综合、商业贸易、房地产提升明显，而银行、钢铁、非银金融流入率下滑较大。

未成年被告人52名较为值得注意的是，截至22日市场整体的5日移动平均换手率已跌至0.59%。回顾历史，从2011年年初至今，市场基本处于漫长的震荡下跌过程中，市场总体换手率基本选择了以0.50%附近作为了底部区域，且屡次领先于市场反弹。而我们也看到，近期该指标正再一次接近这一历史底部区域，甚至创业板在各指数中，更有率先见底企稳的迹象，且时遇上证再一次抵达2000点这一投资者的心理底线，这些因素预示着投资者情绪或已再一次行近至谷底区域。