钢铁钢材库存继续下降源泉

钢铁：钢材库存继续下降 类别： 机构： 研究员：

或者以100点的间隔分批减仓止盈[摘要]

投资策略：本周大盘小幅上涨，上证综合指数周涨幅0.80%，其中钢铁板块涨幅2.76%。本周钢价继续反弹，其中一次材螺纹及热卷板表现较为突出，此外河北地区调坯轧材棒线企业订单增加，拉动当地钢坯价格涨幅更大。商家前期悲观心态有所转变，部分开始主动增加库存。和往年建筑业淡季不同，今年7月受到保障房突击开工拉动，近期需求并没有出来疲软迹象，从西本钢铁终端螺纹钢采购上来看，钢筋销售呈现上扬的现象。我们认为若保障房未来推进进度加快，今年需求出现淡季不淡应该是大概率事件，冶炼环节因产能短缺构成利润回升。保障房建设需求中建筑钢材受益更加明显，上市公司产品建材比重较高的企业包括八一钢铁、新兴铸管、河北钢铁、三钢闽光等；国内钢价：本周钢价继续反弹。西本上海地区螺纹钢终端销售数据显示近期采购有所放量，这有别于往年建筑业消费淡季的常规表现，我们判断钢材需求增量主要来自保障房的大面积开工，开工后的地基用钢拉动阶段性建材消费，从而对钢价构成支持。另外家电、汽车用板材需求亦出现好转迹象，本周宝钢、武钢对其冷镀产品出厂价的上调也从侧面印证了这一积极信号，调价后市场对板材类产品的悲观预期有所改观；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 6.481万吨，较上周下降1.166万吨，热轧库存147.4 5万吨，较上周下降0.59 万吨。进入七月份需求淡季后，市场库存仍总体维持下降趋势，反映出目前较好的需求面。可以预计，在目前库存水平已经明显偏低的情况下，若建材需求能够进一步释放，市场将出现资源紧张的局面；国际钢价：本周国际钢价总体疲软，欧美市场各品种价格出现不同程度的回调。六月份中国钢材出口量环比下滑，主要是海外市场进入消费淡季所致，我们判断在焦煤成本差的支撑下，三季度国内出口量可能出现下滑，但仍能维持高位；原材料：本周国内矿价继续调整，河北地区66%铁精粉现货价格为1 60元/吨，较上周上涨25元/吨，天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为1 25元/吨，较上周上涨10元/吨。进口矿方面，海外矿主流报价为182美元/吨，较上周上涨1.11%。近期钢市企稳，部分钢材品种出厂价格开始上调，精粉市场亦得到支撑。钢厂为补充库存，纷纷上调采购价格，市场上升态势渐显。