秦川发展中报二季度经营企稳回升

　　秦川机床中报显示，公司2009年上半年完成销售收入5.0亿元,比去年同期下降14.5%；实现净利润4552万元，比去年同期下降26.0%。

　　其中，机床收入和毛利率下降是中报业绩下降的主因。受金融危机影响，国内机床需求下降,上半年公司机床销售收入3.05亿元,同比下降8.3%。同时,由于公司存货周转天数接近200天,去年的高成本拖累公司机床毛利率同比下降了3个百分点。

　　2009年上半年机床行业产销仍延续下降趋势，但从5月份开始出现环比增长态势，同时在产量降低的背景下，数控机床行业产值实现同比正增长，显示行业需求进一步向高附加值的中高端数控机床集中。

　　公司上半年收入和净利润也出现了一定程度的下降，二季度经营企稳回升,业绩明显好于一季度。4月份开始，公司营业收入、产品产量、工业增加值、实现利税等经济指标连续3个月环比增长，2季度实现净利润比一季度环比增长208%。2季度单季实现营业收入2.66亿元，归属母公司净利润3378.57万元，分别环比增长13.88%和178.8%。

　　下半年随着宏观经济以及下游各行业的进一步回暖，公司经营情况有望进一步好转。公司订单开始回暖,2009年整体业绩将实现增长。随着国家一系列刺激经济计划的推出,下游汽车、工程机械等行业的景气度逐月回升，对机床的需求开始回暖。同时，下半年将加大公司产品向轿车变速箱和风电设备领域的推广力度，从目前的订单情况来看，生产任务可以排到2009年底，2009年业绩增长较为确定。

　　新产品的推广应用成为未来业绩增长点：目前公司已成功研制了用于乘用车变速箱的磨齿机、国内首台可加工直径2m齿轮的内齿轮齿轮磨床以及针对航空发动机、船舶燃气轮机叶片、叶轮的叶片磨床，以进入乘用车、风电、航空、船舶等领域。其中，针对乘用车变速箱的齿轮磨床、叶片磨床未来的增长潜力巨大，有望成为公司未来重要的利润增长点。

　　数控机床重大专项将有助于公司提高整体技术水平：公司在数控机床重大专项中将承担4个课题，一方面专项资金将有助于公司在研发期间减少研发费用，提升盈利能力，更为长远的意义在于公司借专项实施，加快新产品的研发，提升整体技术水平，为未来的高速发展铺平道路。

　　磨齿机在乘用车市场的拓展与大集团框架内的资产整合是公司未来增长的主要驱动因素；但面对国际国内经济形势的不景气，下游汽车、工程机械等需求受到影响，带来公司业绩的波动；此外，原材料价格的波动也会影响公司业绩。

　　另外，集团资产整合带来想象空间：2008年6月30日，陕西省国资委下发了“关于印发《关于进一步推进全省国有企业上市工作的实施意见》的通知”，明确到2010年要“着力推进陕西秦川机床工具集团公司等一批大集团、大公司整体上市”，目前集团层面整合正在稳步推进，未来整体上市将大幅提高上市公司盈利能力。

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