机械制造城轨项目爆发铁路投资向上拐点确定哈

机械制造：城轨项目爆发 铁路投资向上拐点确定 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

发改委密集批复城市轨道交通项目2012年9月5日，国家发改委一次性批复了18个城市24条城市轨道交通项目，涉及近期城市轨道建设里程1410公里，远期建设里程2476公里。近期建设总投资8526.8亿元。5年内我国城轨运营里程基本可翻一番。2012~2020年间全国城市轨道交通总里程增长可达4000公里。

城际轨道交通建设拉开序幕发改委本次还批复了江苏和内蒙两省的城际轨道交通项目，合计近期修建21 公里，远期5 7公里。我们测算未来国内城际轨道交通里程或达1.6万公里。

铁路投资是拉动GDP的最佳选择据测算，每1元地铁投资可产生2.6元GDP。同时，铁路作为国民经济的大动脉，以其高效、环保的运输方式，可保障社会经济长期健康发展。故加大铁路投资成为政府“稳增长”的最佳选择。

铁道部连续上调基建投资预算，2012年成为投资增速拐点近日铁道部将2012年铁路基础建设投资预测上调至4960亿元，比年初计划多了20%以上。2012年铁路基建总投资有望同比上升7.6%，且下半年呈加速增长态势。预计未来几年铁路基建年度投资将呈平稳上升态势。

对打击涉毒违法犯罪 铁路施工机械和铁路车辆行业先后受益，未来订单充足盾构机等铁路施工机械将立即受益于地铁项目爆发。城轨车辆、城际客车和动车组的需求将随铁路建设而逐步释放，2012~2020年间总需求料可达8500亿左右。铁路车辆制造产业需求将平稳增长。

给予“推荐”评级，布局低估值的龙头股我们认为目前铁路装备板块总体估值偏低，防御性强。而发改委密切批复城轨项目、铁道部连续上调未来投资预算，表明行业已经出现明显的向上拐点，建议把握政策与行业发展趋势，推荐配臵低估值的龙头股中国南车和中国北车，谨慎推荐晋西车轴。