高考加油商业零售继续推进重大资产重组魏家

商业零售：继续推进重大资产重组 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场表现：

上周（8月4日-8月10日）沪深 00指数收益率为0.07%，商贸零售行业指数收益率为1.60%，在一级子行业中居第16。

百货上涨1.2%，连锁上涨2.4%，超市上涨2.0%，贸易上涨1.5%。各子板块中，涨幅居首的分别为中兴商业（15.8%）、步步高（9.6%）、三联商社（5.4%）、美都控股（12. %）。

截至2014年8月10日，商贸零售行业P/E为16.8倍，其中百货为16.8倍，连锁为119.6倍，超市为 6. 倍，贸易为24.8倍；商贸零售行业P/B为2.19倍，其中百货为1.99倍，连锁为2.11倍，超市为2. 2倍，贸易为2. 9倍。

行业数据及资讯7月份CPI：同比上涨2. %，环比上涨0.1%7月份50家重点大型零售企业零售额同比下降2.1%2014年月新开业购物中心超过40家乐视将推出生鲜电商平台公司信息翠微股份：继续推进重大资产重组，与海淀国资签署补充协议永辉超市：高管买入公司股票本周观点7月份50家重点大型零售企业零售额同比下降2.1%。月重点大型零售企业的销售额增速较低，可以部分归因于201 年月的高基数效应，而7月份数据仍未好转则进一步验证了实体零售企业仍未走出低谷这一事实。在中报披露期间，我们预计板块内公司如果女儿手术失败业绩难有改善，建议对估值较高的公司保持谨慎，关注受益于消费升级的零售企业。

风险提示宏观经济减速；电商加速分流；国企改革不及预期