钢铁阶段易机会推荐资源类全年推荐高端趋势源泉

钢铁：阶段 易机会推荐资源类 全年推荐高端趋势类 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

（一）行业基本面：钢材价格止跌，铁矿石价格继续补跌。行业盈利在成本也大幅下降的基础上有所恢复，但实际好转还是需要需求端改善。铁矿石价格已经到底，国内开采成本刚性支撑下继续下跌的空间很小。社会库存大幅下降，特别是长材，在低价位有补库需要。总体看法，行业到达底部，未来逐步好转，好转斜率不高。

（二）投资方面：上周我们重点推荐反弹路线首选资源类，重点推荐的大成股份和攀钢钒钛表现良好。同时持续看好的常宝股份也表现突出，周涨幅达到7.15%，领跑钢铁行业。我们认为目前时点，国际大环境在负面因素基本释放后开始好转，铁矿石作为大宗商品之一也会有所反弹，可继续配置估值低的上述两个矿石股。主流普钢品种在目前的铁矿石定价机制下难有大机会，我们建议等待阶段 易机会，看好2012年2季度。

（三）全年仍然重点推荐：常宝股份和大冶特钢，建议关注新莱应材。

风险提示：房地产投资增速下滑超预期。

一、钢价变动：本周钢价继续盘整，长材价格小幅上涨，板材价格小幅下跌。

钢材品种(元／吨)螺纹钢线材热轧板冷轧板中厚板 44 642185 45429 周环比1.06%0.66%-0.28%-0.1 %-0.79%资料来源：彭博中投证券研究所二、成本变动：随着钢价进入盘整期，原材料价格也结束深跌，只有进口矿小幅下跌。

一、市场综述1、行业表现：本周大盘继续反弹，申万钢铁指数跑输大盘约一个百分点。

2、个股表现：本周钢铁板块只有四只股票价格下跌，常宝股份领跑。

二、行业基本面月度情况一、钢价变动：与上月同比，钢材价格继续全面下跌，长材跌幅收窄，板材跌幅放大。

二、成本变动：与上月同比，矿石价格跌幅放大，焦炭维稳，废钢跌幅不变。

三、社会库存：与上月同比，库存总量减少8.69%，各钢种库存均减少，长材减幅较大。

这样的化粪池在农村十分常见四、国际价差：本周中国、美国钢材市场走弱，韩国市场走强，国际价差仍在。