建材关注基本面确定性公司为首选荐股DG

建材：关注基本面确定性公司为首选 荐4股 201 -0 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周全国水泥市场平均价格环比上扬，幅度0.6 %。报价出现上调区域主要有天津、江苏、四川和江西个别区域，不同地区价格上调元/吨；价格出现下跌的有湖南和广东，幅度元/吨。本周南部地区下游重点工程项目和房地产需求环比继续增加，少部分企业发货量恢复至8成左右，多数企业在成，水泥库存仍在70%高位，进入需求期后下游市场呈现不温不火状态。

玻璃： 月15日，广州、上海、济南、西安、武汉价格均下降1元/重量箱，成都地区价格下降2元/重量箱，北京、沈阳地区价格不变，价格上涨城市只有秦皇岛。

库存变化水泥：本周库容比72%，比上周持平，其中，东北、华北、华东、西北不变，中南小幅上升至0.7个百分点，西南小幅下降1.2个百分点。

走自己的道路。玻璃：近期点火的玻璃生产线增多，本周点火 条日容量700吨生产线，停窑冷修率降至18.2%。

投资策略：

前期房地产调控政策加上本周无利好消息，建材行业本周继续领跌，跌幅达到4.64%，高于全部A股跌幅近2.7个百分点，子行业中水泥、玻璃跌幅最大，跌幅在4.8%以上，个股中海南瑞泽、嘉寓股份、秦岭水泥、中航三鑫跌幅较大，分别为14.46%、12.28%、10.26%、8.6%。

本周统计局公布行业月数据，固定资产投资增速、房地产投资增速分别为22.8%、21.2%，增速比去年下降5、0. 个百分点，而行业主要指标增速由于基数原因比去年同期加快，月水泥产量2. 7亿吨，同比增长10.8%，增速较去年同期提高6个百分点，玻璃产量1.22亿吨，同比增长7.1%，增速由负转正。水泥、玻璃价格目前仍以震荡趋势为主，需求旺季特征目前还看不出来，还需继续观察，两会会议中并没有出现对行业有积极影响的政策；在需求没有出现好转时，目前行业原材料价格煤炭、纯碱等处在低位，对行业毛利率提升有利，今年行业盈利能力提升概率非常大。我们认为应该关注的区域需求已出现好转的公司，建议首先关注祁连山和青龙管业，甘青区域水泥需求以基建工程为主，重点工程多，需求旺盛，而供给压力2012、201 年新增产能增速低于需求增速，供需关系、产能利用率提升，今年存在水泥价格上涨预期，公司利润增速有望大幅增长；青龙管业今年是订单收获期，确定性较大，公司利润跟随订单增长；其次建议关注冀东水泥、海螺水泥、旗滨集团、金晶科技等需要等待有向好预期的公司