行业建材从筹码结构看建材白马标的股价波动荐4

建材：从筹码结构看建材白马标的股价波动 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述伟星新材股价为何能创新高？建材白马表现为何分化？基本面和预期面固然重要，筹码结构亦值得重视。我们从陆股通和机构持仓角度对白马标的进行分析。

事件评论伟星新材：公司陆股通持仓从2017年末的1.7%提升到当前的 .5%，且一季度末QFII持仓提升至1.7%。此外一季报显示前十大流通股东中机构持仓较2017年末亦有提升。公司当前筹码结构中，陆股通和QFII持仓已占相当比例，其持续提升直接推动了股价抢眼表现。外资持续青睐源于公司稳健的经营及高分红等，此外A股投资者更关注的边际变化也在发生。

<上午气温上升相当快p>中国巨石：公司陆股通持仓从2.5%升至 .6%，但因机构持仓较多，陆股通持仓提升对股价影响相对偏小；此外一季报显示前十大流通股东中多家A股机构进行了减持。因此虽有陆股通持续流入，股价表现仍较疲弱。当前此情况有望改善：1）筹码结构较年初有较大变化，外资更重视长期业绩稳定性；2）股价的持续调整已体现对贸易战和新增产能较悲观的预期。

海螺水泥：公司陆股通持股比例从 .4%提升至6. %，考虑到2017年末机构持仓比仅7.4%，陆股通持股提升对股价边际影响较大。但由于A股机构在一季度有部分减持，其股价表现弱于伟星新材。从公司筹码结构看，与其他建材白马相比，陆股通影响相对较大，未来A/H股表现或逐步趋同。

北新建材：公司陆股通持仓较低，当前仅0.8%，2017年末机构持仓比例15%，因此其股价应由A股资金主导。在外资流入较少背景下，公司股价表现相对稳定，我们认为主要是“集中度提升、定价权释放”的中长期逻辑确定性较高，且随着市场逐步演进和印证，或有更多投资者认同此逻辑。

东方雨虹：受高管减持及一季报的影响，年初以来陆股通持股比例从 .5%下降至1.5%，叠加其机构筹码较为集中（2017年末机构持仓高达29%），公司股价出现较为明显的调整。但长期看公司突出的行业相对优势，将助力其保持较快增长，东方雨虹仍是最受益地产集中度提升的标的之一。

投资建议：5月陆股通扩容，前期受陆股通青睐标的有望维持较好表现，关注陆股通持续买入的龙头白马：伟星新材、海螺水泥、中国巨石。东方雨虹和北新建材虽然当前受陆股通买入影响相对较小，但中长期逻辑确定性较强，基本在第二次受威胁后上买了把斧头面持续向好有望改善此前预期，继续推荐。

4个月的宝宝着凉了
医药信息
宝宝喝奶粉过敏症状