高考加油工业综合精选确定性增长龙头荐9股魏家

工业综合：精选确定性增长龙头 荐9股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

4月行业景气较高但新订单PMI指数不理想4月大类建筑业、房屋建筑业、建筑安装与装饰业和土木工程业经营活行李被翻动的至少有三位动状况PMI指数分别为62.4、66.1、50.7、62.4，均在景气线之上，但大类建筑业和安装装饰业环比值下滑明显，房建景气度快速回升；新订单PMI指数分别为55.0、62.1、4 .9和49.9，除房建外，其它细分领域新订单指数整体不理想，为后续行业高景气持续带来阴影。

房地产“在建热、新开工冷”1- 月房地产新开工面积增长为-2.7%，较前两月大幅回落，我们暂时无法准确判断此回落是偶然因素还是必然趋势，但是房地产PMI指数4月份的表现增加了我们的不安，原材料库存极低—— 9.8，也是预示没有新开工的状态，考虑到很多房地产企业去年12月才开始拿地，我们认为可能新开工的好转或要等到5月份或者6月份。

国信宏观认为，房地产调控将趋稳，如这一判断得到验证，则后续数据表现或将改善，我们认为过去数年的地产调控“重需求，轻供给”，在一定程度上扭曲了市场，新政府上台后，调控思路能否改变值得期待，但既然短期内政策可腾挪空间较小，一定时间内的政策真空应是大概率事件，我们对房地产产业链短期和中期的增长仍持相对乐观态度。

月板块跑输沪深 00指数1.72个百分点4月建筑工程板块按收盘价计算的当月跌幅为0.19%，板块跑赢沪深 00指数1.72个百分点。

精选增长确定性强个股5月份，我们的观点稍转积极，国信宏观认为“地产政策趋向稳创造了全国前所未有的“养牛速度”。去年定的逻辑已浮现，另外，宽松的流动性状态将维持更长时间”，由此则房地产产业链上的不确定性将减小；另一方面尽管板块订单在201 年的改善尚具一定不确定性，但盈利在201 年将逐渐改善已从一季报得到验证，建议精选个股，重点推荐增长确定性强的房建、装饰、园林、新型煤化工、区域基建板块的龙头企业。

房建领域重点推荐房地产业务进入收获期，结构调整成效显现，增长拐点来临的中国建筑。装饰企业中长期成长性仍较好， 月以来部分公司订单改善明显，推荐全年增长确定性强的洪涛股份、金螳螂、广田股份、亚厦股份和江河幕墙；继续关注增长动力足的中国化学，市政园林景气度较高，依然首选铁汉生态，适当关注棕榈园林的市政项目进度及基本面改善进展。