高考加油钢铁中采钢铁行业5月PMI指标点评魏家

钢铁：中采钢铁行业5 月PMI 指标点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

钢铁行业5月份PMI综合指标回落，今年以来仍然一直保持在临界点之上。2月PMI为58.7%， 月份回落到5 甚至可以与第二大股东中国信达资产管理股份有限公司所持有的股份比肩。也曾就此问题向金康令进行过求证.2%，4月份回升到57. %，5月份50%。行业实际情况是4月环比改善，5、6、7月份我们预计环比变差。

订单指标回落，钢材出口月度环比向下。出口订单指标和新订单指标5月份均有不同程度的回落。出口订单指标从4月份的54.2%下降到5月份的50.6%；新订单指标从4月份的64.6%下降到5月份的49.8%。

钢企库存指标大幅上升，短期需求平淡。产成品指标5月份上升到62. %，4月份仅有 9. %。从社会实际库存来看，仍然维持持续小幅下降的势头，并没有出现大幅上升的情况，但6月份存隐忧。

5月份企业生产力度有所下降，生产量指标从 月的55%，上升到4月的6 .6%，5月份下降到54.7%。我们认为6月份企业生产力度将有所减轻，部分小钢厂在6月份安排了提前检修，主要是钢价在成本线附近带来的供给压力下降。

投资建议：4、5月份行业盈利应仍然保持在较好水平，6、7月份将是本轮周SEO终究是目前实惠、稳定的站推广方式之一期钢企盈利的低点，目前的股价水平已经反映了悲观预期，钢铁股安全边际较高。但未来上涨仍需等待新的促发因素，目前建议保持低配，重点推荐：新钢、宝钢、八钢、铸管和太钢。

风险提示：下半年房地产新开工面积大幅下降带来的需求下滑超预期。