工业综合均衡布局周期与成长及主题荐股物业

工业综合：均衡布局周期与成长及主题 荐2 股 -1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

传统企业对于互联从不信到相信到迷信 1、核心组合：中联重科、模塑科技、机器人、智云股份、楚天科技、光电股份、华讯方舟、四川九洲、巨星科技、国睿科技（加入楚天科技）上周组合跌幅为1.2%（70%仓位），本周60%仓位，核心组合16年累计下跌2 .5%，同期沪深 00指数下跌19.1%。

2、重点组合:中直股份、中航飞机、龙马环卫、航天发展、中航动控、中船防务、应流股份、四创电子、科大智能、华测检测、山河智能、依米康。

、本期核心观点：本周AlphaGo与韩国棋手李世石进行了人机大战，李世石0: 完败，超出所有人预期，我们认为这标志着人工智能、服务机器人、智能驾驶开启新纪元。同时成长股和军工经过大幅回调，很多具有基本面支撑的优质公司已经呈现企稳迹象，建议均衡配臵周期与成长。

机会一：人工智能、服务机器人是长期没有天花板的主题。李世石0: 完败AlphaGo标志着新纪元开启，服务机器人目前行业仍在导入期，如果以下两个条件得到满足将会被重新认识：1、国外机器人爆款产品销售火爆，国内厂商跟进；2、国内服务机器人企业在商业模式上有突破，找到可行的模式。我们看好类似google这样的机器人联盟布局。产业链包括：硬件设备、语音识别、图像识别、专家系统等。建议关注机器人、楚天科技、巨星科技、模塑科技、科大智能、康力电梯等。

机会二：国防军工布局两机专项、国防信息化、民参军及通航产业。本周朝鲜宣布朝韩之间所有协议无效，并将彻底清算韩方在朝鲜的所有财产，半岛危机不确定性增大，长期必须解决。据新华社报道，两会期间公布2016年度军费开支增长7.6%，表面看低于预期，但国家加快裁军 0万，在军费有限增长将重点投向军队现代化、海空火箭军部队新型号先进军工装备加速列装，站在空间争夺战的角度，关注军工几大主战装备：中直股份，发动机板块等；信息空间战标的：航天发展、中国卫星等；资本运作标的：航天系、国睿科技、光电股份、四川九洲、四创电子；军民融合上升为国家战略，业绩弹性大：华讯方舟、雷科防务、新研股份等。通用航空产业标的：四川九洲、海特高新，关注山河智能、威海广泰。

机会三：工程机械—地产去库存加速，在预期变化驱动机会。2016年月新开工累计同比增长1 .7%，挖机累计增长6.9%，房地产及基建投资出现企稳迹象，行业经历四年的漫长调整，产业链上下游厂商-经销商-最终客户销售/需求相对更加理性，过剩产能逐步去化；降息周期下，上市公司资产端边际改善，企业应收账款回款及现金流将好转；我们判断2016年需求端仍不会有大幅改善，但资产端边际改善将明显，行业业绩正经历最差时期，未来将边际改善，风险释放有助于提升估值，重点推荐中联重科，重点关注柳工、三一重工。。

4、上周行业涨幅：上周机械行业指数微跌0.004%，国防军工行业指数下跌 .6%，同期沪深 00指数下跌2.4%。在细分子行业中，铁路设备板块涨幅为2.0%。

我们重点关注的恒泰艾普涨幅为10.0%。

5、上周调研、重点报告：依米康：IDC产业爆发、牵手华为中长期拐点来临；机器人：业绩略低预期，转折之年，工业4.0龙头加速成长；楚天科技：获国开发展基金增资，加快医药机器人产业化。

6、近期关注：人机大战；半岛局势紧张短期催化叠加长期军队军工体系改革。