大通证券月新增贷款下降较多源泉

大通证券：7月新增贷款下降较多 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

常德遭细菌战攻击 市民为何怕医生超过怕瘟疫,7月新增贷款下降较多央行公布的2010年7月金融统计数据报告显示，7月我国人民币贷款增加5328亿元，截至7月末，广义货币(M2)余额67.41万亿元,同比增长17.6%，增幅比上月和去年同期分别低0.9和10.8个百分点；狭义货币(M1)余额24.07万亿元,同比增长22.9%，增幅比上月和去年同期分别低1.7和3.5个百分点。7月M2、M1之间"倒剪刀差"进一步收窄。

2010年7月末，人民币贷款余额同比增长18.4%，增幅比上月末微升0.2个百分点，这主要是因为去年同期基数较低。当月新增人民币贷款5328亿元，较上月少增706亿元，但同比多增1769亿元。7月新增贷款平稳回落与监管部门窗口指导继续，政府融资平台和房地产类相关贷款需求下降有关。央行提出要加大金融支持经济发展方式转变和经济结构调整的力度。继续落实"有保有控"的信贷政策，调整优化信贷结构，加大信贷政策对经济社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持，努力缓解农业和小企业融资难的问题。严格控制对"两高"行业、产能过剩行业以及新开工项目的贷款。

从7月新增实质性贷款下降较多来看，实体经济总体信贷需求有所回落。7月楼市调控的影响进一步显现，当月居民户贷款增加1720亿元，较上月少增590亿元，占总新增贷款的比重进一步回落到32％（上月为38％）。其中，短期贷款增加460亿元，中长期贷款增加1260亿元。由于房地产行业和多个行业紧密相关，房地产调控在一定程度上会导致相关企业资金需求下降，加大对信贷需求的抑制作用。今年以来，央行已三度上调存款准备金率，收紧银行体系流动性的目的非常明显。部分银行存贷比超过监管要求、资本充足率不足，这些都大大降低了商业银行业务扩张。

上半年人民币贷款新增4.63万亿元，约占全年信贷目标7.5万亿元的61.7%，基本实现了"3:3:2:2"的季度调控目标。如果按照7.5万亿元左右的全年信贷投放水平，下半年还有3万亿元左右的信贷投放空间，月均贷款增长5000亿元，较去年信贷环境相对宽松。在截至今年6月底的短短两年内，这些表外贷款的未偿付余额，就从零激增至逾2.3万亿元人民币，仅今年上半年，就发放了逾1.3万亿元人民币。银监会对银信合作资产的"入表"管理，将对未来银行的信贷投放产生挤出效应。流动性的收缩对股市将产生不利影响。