保险期货成棉农定心丸源泉

在服务“三农”和实体经济发展的原则下，市场服务农业风险管理的探索一直在路上。“+期货”这一由交易所推动、期货公司和保险公司首创的服务“三农”新模式，在今年进入扩大试点、“全面开花”阶段。

“保险+期货”试点扩大

作为“保险+期货”试点的重要品种，在棉花期货稳健运行的基础上，今年扩大棉花“保险+期货”试点。业内人士表示，在长江期货、率先突破后，、华泰期货等期货公司接力为“保险+期货”这一扶贫机制改革和扶贫方式转换进行了有益探索。

11月19日，在河北威县，当地数十名种棉大户聚集在威县高庄乡政府办公室，见证了河北省首个棉花价格指数“保险+期货”惠农产业扶贫项目的签约仪式。据了解，该项目是在郑商所支持、河北威县县政府积极推进下，由华泰长城资本管理有限公司、银河德睿资本管理有限公司、九州期货有限公司与人保财险联合开展的。各方通力合作、稳步推进该项目的落地和实施，尝试利用金融工具为棉农“避险”探路。

据了解，威县位于河北省邢台市东南部，总人口60万，为邢台市人口第二、面积第三大县，棉花是威县农业产业举足轻重的组成部分，素有“冀南棉海”美誉，常年植棉面积80万亩以上，棉花种植面积和产量一直位居华北第一，是全国十大优质棉基地县之一。

人保财险北京市分公司集团客户营业部总经理李重路对中国证券报表示，本次棉花期货价格保险项目服务主体是3024户棉农，承保2万亩棉花，提供4626万元风险保障额度。

李重路表示，当前我国的农业保险主要是对自然灾害导致的农作物减产进行赔付，仅对生产风险提供风险保障，而对农业生产经营中的另外一种重要风险——市场风险（价格风险）则基本没有保障。近年来，市场风险对农业生产的影响越来越大，(,)市场价格的波动影响到农业生产者的收入水平。此外，2016年、2017年中央一号文件提出稳步扩大“保险＋期货”试点，利用保险、期货的联动合作，共同为棉花种植户提供价格风险保障。

“威县作为棉花生产大县，棉花种植面积占河北省种植面积10%以上。棉花产业是威县农业经济发展的特色优势支柱产业。为了保证当地棉农的生产利益，我们选择在威县开展棉花价格保险业务。”李重路说。

从2014年开始，我国棉花市场取消了收储制度，改为在新疆实施棉花目标价格补贴、在内地实行定额补贴的政策。业内人士表示，这一政策变化在一定程度上增强了棉农抗风险能力，但自此棉花价格大幅回落，令棉农种植积极性受到打击，内地棉花种植面积大幅减少。2015年，在交易所推动下、期货公司和保险公司首创“保险+期货”模式创新服务“三农”。截至目前，该模式已经连续两年写入中央一号文件。按照中央一号文件的部署，2016年我国启动了“保险+期货”试点工作，涵盖13个省的棉花、白、、等重点农产品品种。

棉农触“期”只需算清自己的账

“众所周知，农业生产是存在较大风险的，因此农业保险需求量很大，传统的农业保险只对产量进行保障，而且保额比较低，保费也大都是由国家补贴，如何抵御市场价格风险就成了农户最头疼的事。”河北省邢台市威县县长高振防对中国证券报表示。

高振防称，2017年，威县在“保险+期货”农业价格保险方面进行了有益的尝试，威县高公庄乡、枣元乡参与了河北省首单“棉花期货区间价格保险”项目，效果较好。威县将通过此类创新金融服务模式，督促指导农业新型经营主体包括合作社、家庭农场、种植大户等学会利用期货市场在农产品市场化定价、价格大幅波动时，增加抗风险能力，规避农产品价格下跌风险，切实保护农户利益。

高振防对到场的种棉大户进行了积极参与棉花“保险+期货”的动员。他说道：“‘保险+期货’运作是专业金融机构的事情，农民不需要了解公司是怎样盈利的，只需要算清自己在这笔业务中可能获得的盈利和出现的亏损，只要划算就可以做。”

对当地许多棉农而言，期货仍是一个陌生的工具。业内人士表示，“保险+期货”运作涉及到保险公司用保费向期货公司购买看跌以及期货公司在期货市场上的对冲操作，对农民而言，理解有一定难度，农民只需要知道，通过向保险公司买入价格保险，如果棉花价格下跌，就可以从保险公司得到赔付。

9月中旬，中国人保与银河德睿资本签订场外期权协议，9月下旬中国人保出具保单，即以郑商所棉花期货1801合约为保险标的，保险数量6667亩，单位保险产量150公斤，保险期限为2017年9月22日-12月20日，保险金额154.207万元，投保农户836户。

做一个对比“市场价格设定为保险期间棉花期货1801合约收盘价均价。根据保单条款规定，保险期内的任意一天棉花期货合约价格达到约定执行价格时，视为保险事故发生，保险机构按照保险合同的约定负责赔偿，提供资金支持为农户补贴大部分保费，降低农户负担，农户仅需支付很少的费用即可提前锁定棉花收入。”银河期货相关负责人表示。

“假设棉花期货1801合约收盘价为15200元/吨，执行价格=0.9×15200=13680元/吨，若价格下跌触碰90%保险期限内，1801合约价格下跌到13680元/吨，则理赔金额==1520元/吨。”银