行业煤炭石油用电同比增速转正荐股

煤炭石油：用电同比增速转正 荐 股 -21 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1、根据申万行业指数统计，本周火电板块上涨1.75%，水电板块上涨1.20%，煤炭板块上涨-0. 2%，分别跑输沪深 00指数0.16、0.71和2.2 个百分点。

本周主要观点：

上周电力也有日本人、韩国人、美国人板块表现相对较好，而煤炭板块出现一定幅度的调整，电力板块表现较好，我们认为和最近能源局公布的电量同比增速转正有关，同时也是因为2015年业绩将出，经过前期下跌后，部分火电企业2015年的股息都比较有吸引力有关。而煤炭板块的调整可能是前期上涨较为明显导致的正常回调。

能源局最新公布，2016年月全社会用电同比增长2.0%，分行业看，2016年1月—2月，第一产业用电量同比上升，第二产业用电量同比下降，第三产业、城乡居民用电量同比上升。2016年1—2月，第一产业用电量117亿千瓦时，同比增长6.7%；第二产业用电量5915亿千瓦时，下降2.1%；第三产业用电量1 25亿千瓦时，增长11.9%；城乡居民生活用电量1405亿千瓦时，增长11.8%。

从煤价走势看，港口库存仍然保持低位震荡，北方四港库存740.7万吨，环比上升1%。4月进入火电淡季，预计需求改善空间有限，然而本轮煤价反弹程度不高，也难以刺激坑口大幅复产，供需仍然相对均衡，预计进入夏季储煤高峰，主流煤企可能仍有一次提价。上周港口煤价平稳，秦皇岛5500却并不是一个能够持续黏住用户的品类。这是因为家电品牌的集中度很高大卡的动力末煤价格稳定于 82元/吨，累计上涨了 元/吨。