行业瑞银证券市场暂时风险不大

瑞银证券：市场暂时风险不大 类别： 机构：这次测试是检验我的水平。小林说 研究员：

[摘要]

小盘股鸡犬升天后终现回调三季度以来，国内散户通过融一般孩子6岁左右就会出现牙齿松动资买入已经接近1800亿元，资金流入量远远超过海外资金。汹涌的散户资金造成市场活跃，也带来隐忧。小盘股，主题股的此前过份表现，终于让市场在本周二出现了大幅调整，沪深两市成交总额突破5000亿。以金融行业为代表的指数权重股在过去几周涨幅并不显著，我们认为沪港通受益标的、大型蓝筹公司的价值仍然凸显，对海外投资者而言仍具吸引力。

经济数据疲弱，央行“定向”护盘上周末公布的经济数据异常疲弱，为了避免改变市场预期，央行并未采用降息、降准等全面放松的强货币政策来刺激经济，而是通过 个月期5000亿的SLF针对五大行定向注入流动性和20个基点的14天正回购利率下调来释放对经济的托底信号。

本周融资融券标扩充和IPO打新或对市场产生扰动从本周一开始，融资融券股票池从695只扩充至900只，预计将引入大量新增资金。根据融资融券标的股票中总市值和自由流通市值最小的205家公司的融资规模，我们预计新增的205只标的静态来看可能带来亿人民币新增资金。另外本周一、周三和周四分别有1只、8只和 只股票IPO发行，根据我们的测算周四资金面最为紧张，大约会累积冻结约9000亿元可能对市场产生一定冲击，9月29日和 0日的资金解冻又会对市场产生正面推动。

投资建议：沪港通开闸之前，我们认为风险不大我们重申短期对指数偏正面的看法，不断扩容的“热钱”激活了存量资金博弈的市场和主题，本周下跌最大警示的是小盘股的"泡沫"。“边打边撤”可能会是多数机构投资者态度。沪港通正式开通，小盘股或许有更大调整。