高考加油日常消费品下调全球粮食产量预估天气因素主魏家

日常消费品：下调全球粮食产量预估 天气因素主导国际粮价走势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

玉米：大幅下调全球产量预估，美天气主导国际玉米价格。

小麦：继续下调全球产量预估，供给过剩局面或改变。

大豆：下调全球产量预估，但市场供需较上一年度仍将有所改善。

报告摘要：

玉米：大幅下调全球产量预估，美天气主导国际玉米价格。6月以来美国中西或者第二次达到或者超过12分的部持续干旱导致玉米单产下降，下调2012/1 年度全球产量预测4470万吨至9.05亿吨怀集，但仍较上一年度增长 .6%；同时下调消费预测2289万吨至9.00亿吨，较上一年度增长 .7%；库存消费比14.9%，较上月预测值下降2.0个百分点，与上一年度持平。受美玉米减产预期影响，6月以来CBOT玉米累计上涨 %。由于未来一周美国干旱地区有望迎来降雨，近几日CBOT玉米价格小幅回调。北半球玉米正处于生长关键时期，后期天气走势仍将是主导国际玉米价格的重要因素。

2012/1 年度中国玉米供需预测：总产量为1.95亿吨，与上月预测值持平，较上一年度增长1.2%；总消费量为2.01亿吨，与上月预测值持平，较上一年度增长6.9%；库存消费比为28.8%，较上月预测值下降0.9个百分点，较上一年度下降2.6个百分点。由于进口玉米仅占国内玉米总消费量的 %左右，国际玉米价格对国内市场影响相对较小。6月份以来国内玉米价格仅上涨1%，走势相对平稳。

小麦：继续下调全球产量预估，供给过剩局面或改变。受俄罗斯、哈萨克斯坦、中国产量预期下调影响，下调2012/1 年度全球小麦产量预估67 万吨至6.65亿吨，较上一年度下降4.2%；受哈萨克斯坦、澳洲、美国等小麦饲用消费低于预期影响，下调总消费量预估181万吨至6.80亿吨，较上一年度下降2.1%；库存消费比为26.8%，较上月预测值下调0.4个百分点，较上一年度下降1.6个百分点。

2012/1 年度全球小麦产量继续下调，小麦供给过剩局面或将改变。受CBOT玉米价格上涨推动，6月份以来CBOT小麦累计上涨 0%。

2012/1 年度中国小麦供需预测：总产量1.18亿吨，较上月预测值下调200万吨，较上一年度微增0.1%；总消费量1.22亿吨，与上月预测值持平，较上一年度增长1.2%；库存消费比为45.7%，较上月预测值下调1.4个百分点，较上一年度下降 .0个百分点。6中下旬以来国内新麦增产上市，小麦现货均价下跌2%左右。

大豆：下调全球产量预估，但市场供需较上一年度仍将有所改善新。受持续干旱天气导致美国大豆单产下降影响，下调2012/1 年度全球大豆产量预估 87万吨至2.67亿吨，仍将较上一年度增长1 . %；总消费量为2.6 亿吨，较上月预测值下调180万吨，较上一年度增长 .8%；库存消费比为21.2%，较上月预测值下调0.9个百分点，较上一年度上升0.5个百分点。受干旱天气导致美国玉米单产下降影响，6月份以来CBOT大豆价格累计上涨20%。由于国内大豆消费量的80%来自进口，国内大豆价格与国际市场走势高度相关。6月份以来，进口美豆到港价累计上涨16%。除非未来几个月全球主要大豆种植带天气进一步恶化，2012/1 年度全球大豆供需格局较上一年度仍将有所改善。

棉花：小幅下调产量预估，供应过剩格局延续。受印度等产量低于预期影响，下调2012/1 年度全球棉花产量预估148万包至1.14亿包，较上一年度下降7. %；消费量1.09亿包，与上月预测值持平，较上一年度增长2.2%；库存消费比66.4%，较上月预测下调2.0个百分点，较上一年度上升 .8个百分点。2012/1 年度全球棉花库消比仍处于2001年来最高水平，市场供应依然过剩，国际棉价走势疲软。

2012/1 年度中国棉花供需预测：产量 050万包，与上月预测值持平，较上一年度下降9.0%；消费 950万包，较上月预测值下调50万包，较上一年度下降 .7%；库存消费比80.5%，较上月预测值上调2.2个百分点，较上一年度上升1 .8个百分点创近10年来新高。目前下游纺织企业状况仍未明显好转，国内棉价较外盘升水较多，下游企业更愿意进口国外低价棉纱来满足需求，国内棉价低迷。

风险提示：自然灾害、流动性风险等。