高考加油渤海证券内外冲击不断延续震荡探底魏家

渤海证券：内外冲击不断 延续震荡探底 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

尽管周三市场出现显著反弹，但就全周而言，沪深两市指数依然出现显著回落。截止周五收盘，上证综指和深证成指分别收于2497.75点和108耕地每亩补5000元92.39点，较前一交易周分别回落1.21%和2.99%，当周两市共成交5303.3亿元，较前一交易周萎缩近两成。行业层面，23个申万一级行业均以下跌报收，其中建筑建材、信息设备、机械设备、家用电器和交运设备跌幅居前。风格层面，中小市值个股上周跌幅明显，中小板综合指数相对于沪深300指数的估值溢价出现回落，由前一周的2.90回落至2.88倍。

上周五及本周一外围市场的大幅回落将再度对A股市场形成冲击，此外上周末发布的国内经济数据也并未给国内投资者带来太多欣喜。经济增速的回落将强化投资者对上市公司业绩增速向下修正的担忧；位于预期上限的CPI同比增速再度表明CPI缓慢的回落态势，这将继续抑制货币政策的放松空间，上周1000亿元的净投放更多地是为了对冲存准补缴的实施，于是A股市场的流动性前景尚难以显著改善。另外，希腊10年期国债收益率再创新高以及意大利将迎来国债的集中到期，将推升投资者对欧债危机的担忧情绪，进而降低国内外投资的风险偏好。综合而言，我们认为本周市场仍将运行在震荡探底的过程之中，外围冲击则通过对国内投资者情绪的影响有违当地文化的信息强化A股市场的波动幅度。

在操作方面，尽管左侧试探性建仓并非不可为，但是控制仓位仍是核心，而且对于投资品种的选择应继续坚持“稳中求胜”的原则，建议继续关注轻工制造和综合，以及食品饮料、餐饮旅游和医药生物等非周期行业。

1.一周市场回顾尽管周三市场出现显著反弹，但就全周而言，沪深两市指数依然出现显著回落。

截止周五收盘，上证综指和深证成指分别收于2497.75点和10892.39点，较前一交易周分别回落1.21%和2.99%，当周两市共成交5303.3亿元，较前一交易周萎缩近两成。行业层面，23个申万一级行业均以下跌报收，其中建筑建材、信息设备、机械设备、家用电器和交运设备跌幅居前。风格层面，中小市值个股上周跌幅明显，中小板综合指数相对于沪深300指数的估值溢价出现回落，由前一周的2.90回落至2.88倍。