幸福快乐德邦证券留一份清醒留一份醉依依不舍

德邦证券：留一份清醒 留一份醉 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【玖功视点】

市场聚焦：

目前市场对政策向好预期非常强烈。但从实际情况上，力度有可能不及预期。中国财政部和人民银行周一公告称,将於周四(10日)进行中央国库现金管理商业银行定期存款招标,操作量600亿8所在鄂部属高校中元人民币,期限六个月(182天)。在市场一片强烈利好预期下，或许会把这条信息解读为财政存款力度加强，但是冷静地看，则意味着下降存准率的概率或将进一步降低。

此外，我们发现一件事情，虽然说铁路复工达到八九成，甚至发改委加快审批一些新项目。但是很奇怪的是，上游表现依然疲弱。5月7日国内钢材市场价格继续下滑。在供给持续增加的背景下，市场需求未见明显好转，社会库存下降缓慢，加上没有明显的政策利好，使国内钢材价格继续下行的概率进一步加大。而全国水泥市场价格继续走低,环比跌幅为0.66%。

价格出现上涨的区域主要是东北辽宁和黑龙江两省,幅度元/吨;下跌的区域主要是华北京津冀晋和华东的福建,下跌幅度元/吨。从需求看,下游市场需求增幅仍然有限，继续维持前期不温不火态势。据研究员了解下来，现在监察部正在全国范围查工程腐败，因此各地目前都不敢大干快干。这就会存在一些预期差的问题。

投资策略：

目前市场沉浸在看多的氛围中，对一些负面消息还不是很敏感，甚至会做出向好的解读。大盘短期或有进一步冲高的动力，可一旦因为技术的调整而使得市场对消息做出负面解读就会造成心理波动，则容易形成强度较大的调整。因此，我们建议投资者能保持一份清醒。在操作上，可将2258与2 50连线作为操作线，一旦跌破适当出局。

仓位建议：

参与比例：60%仓位。