机械制造下滑超出预期荐股的

机械制造：PPI下滑超出预期 荐1 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

4月新增贷款环比下降、中长期占比继续减小，PPI下滑超出预期周末发布的统计数据显示，4月新增人民币贷款7929亿元，环比少增2671亿元，但同比多增1111亿元，符合市场普遍预期；市场认为，新增贷款回落有两方面原因，其一经济增长回升较为缓慢、企业信贷需求不旺，其二季初存款减少、存贷比压力限制了银行放贷能力。从结构上看，4月对公中长期贷款仅增加1750亿元、依旧低迷，环比少增780亿元，占比22.07%、为今年以来最差水平；对公中长期贷款持续低迷反映了实体经济复苏缓慢、企业对未来盈利预期不乐观。本周更早一些发布的数据显示，4月份PPI同比下降2.6%、跌幅超过市场普遍预期、创下半年来最大跌幅，且环比由正转负；PPI同比持续负增长、4月份跌幅进一步扩大，显示实体经济总需求不足、经济增长仍然乏力。

重点关注景气度上升子行业2012年机械行业整体（扣除汽车、电力设备）收入增长10.78%、利润增长4. 8%，我们预计，201 年全行业收入和利润分别增长15%、8%左右，行业景气度上升；具体到细分子行业，我们预计201 年油气设备、农业机械、工程机械、铁路设备、军工航天等景气度上升，建议重点关注这5个景气度上升子行业，重点推荐杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、北人股份、机器人、三一重工、晋西车轴、中国南车、中国重工、中航光电、航空动力、天地科技、太阳鸟等。

人们对核电的期望依然很高。 铁路设备：1—4月份铁路基本建设投资完成同比增长25%，铁路设备招标或临近工程机械：4月挖掘机销量转正油气设备：国际油价探底回升、持续看好油气设备海工装备：海工装备高景气有望持续船舶制造：4月世界新船订单继续复苏农业机械：农业机械化整体处于快速发展的黄金机遇期机械基础件：行业随主机行业而回暖，继续推荐轴研科技机床工具：机器人（ 00024）调研简报：预计新接订单大幅增长军工行业：树欲静而风不止，重申调整当中布局优质个股的观点