电气设备建议精选个股荐股位置

电气设备：建议精选个股 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

电新行业2018H1整体同比增长7.1%，新能源发电贡献减弱。电新行业重点12像天涯社区8家公司2018H1总体净利润达到28 .02亿元，较2017年同期的264.27亿元同比增长7.1%，增速环比2017Q1明显减弱，相比预期值5.8%略高，若抛开国电南瑞重组影响以及长园集团大额非经常利润影响增速略低于预期。三个子版块中新能源发电增速依然最高，达到29.5%，新能源汽车增速负贡献增大，主要是纳入了新股宁德时代，2017H1存在大额非经常性利润，造成高基数效应所致。

电力设备板块行业整体净利润同比增长19.5%，智能电略超预期。电力设备板块重点公司51个，2018H1总体净利润达到1 1. 亿元，同比增长19.5%，增速明显超出预期值6.7%，主要是国电南瑞重组及中报业绩超预期，以及长园集团大额非经常性利润所致。根据中电联数据，上半年我国电基本建设投资累计完成额同比下滑15.1%。仪器仪表板块业绩下滑10.6%，低于预期，电表公司业绩继续筑底，智能电龙头国电南瑞上半年业绩增速超预期带动板块增速，主要是受益上半年电投资重点集中在配、新能源接入、信息系统建设等领域。

新能源发电板块行业整体净利润同比增长29.5%，风电增速转正。新能源发电板块重点公司 6个，2018H1总体净利润达到92.9亿元，较2017年同期的71.71亿元同比增长29.5%，相比2018Q1增速明显但是在《七十二变》中降低，符合之前预期。光伏领域2018Q2增速由一季度的17 .7%环比下滑至4 .8%，符合预期。风电板块2018年景气度提升，2018H1实际同比增长8.4%，比预期值1 .7%略低。

新能源汽车板块行业整体净利润同比下滑28.8%，显著低预期。新能源汽车板块重点公司41个，2018H1总体净利润达到58.84亿元，较去年同期的82.6 亿元同比下滑28.8%，增速明显低于预期值-18.2%。电池细分板块下滑51.2%，拖累整体增速，主要是宁德时代2017H1非经营性利润造成高基数效应、以及猛狮科技大幅亏损。

投资建议：上半年整体看各行业的景气趋势基本符合我们的判断，电投资不见起色，风电光伏景气度大幅走弱，新能源汽车盈利明显压缩。展望三季度，风电行业层面景气度有阶段性上行迹象，能否形成趋势尚待验证，其他版块乏善可陈，我们建议价值型选手精选个股，推荐宁德时代、金风科技、通威股份、隆基股份、麦格米特、卧龙电气。