高考加油媒体文化传媒行业借政策东风享产业盛宴魏家

媒体：文化传媒行业 借政策东风 享产业盛宴 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

10月行业走出一波久违的大行情。10月传媒板块远远跑赢大盘：

申万传媒指数上涨21.1 %，相对沪深 00指数实现正收益16.7在他状态不佳时遭受的批评2%，涨幅高居各板块榜首。板块内个股普涨，均大幅跑赢大盘。

借政策东风，享产业盛宴。本轮行情的直接刺激因素是十七届六中全会将深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣作为主要议题，并通过了相关决定，我们认为（1）《决定》凸显了文化产业的发展在国家战略中的重要地位，整个行业有望长期享受政策红利。（2）《决定》明确指出，将推动文化产业成为国民经济支柱性产业，文化产业将步入黄金发展期。（ ）行业的增长是结构性的，代表行业发展方向的新兴子行业的增长速度将远超行业的平均增速。（4）传统媒体的整合或将加速。

季报：业绩持续向好，经济波动对行业影响甚微。前 季度传媒行业（申万）上市公司营业收入、营业利润、利润总额、归属上市公司股东净利润同比分别增长27％、82％、72％、68％。

维持“谨慎推荐”评级。中长期，我们看好行业表现，维持“谨慎推荐”的评级，但短期涨幅较大，投资者应注意风险。建议重点关注有线板块个股歌华有线（6000 7）、广电络（6008 1）、电广传媒（000917）、天威视讯（0022 8）因整合而带来的阶段性机会。关注平面媒体的整合和转型。长期看好代表行业发展方向的新媒体，关注影视龙头华谊兄弟（ 00027）、动漫龙头奥飞中国电信对外的表述是将对于全国中国电信天翼用户动漫（002292）、华策影视（ 001 ）（受益于电视剧价格上涨和限娱令）。

风险提示：（1）新媒体的估值水平下移风险；（2）传统媒体整合落后预期；（ ）传统媒体向新媒体转型不成功。