日信证券短线休整利于后续行情位置

日信证券：短线休整利于后续行情 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周三两市跳空高开，昨日高涨的信心得到延续，有色、券商两大板块今年4月以来继续活跃，推动股指不断走高，随后沪指在2300点上方遇到了一定压力，股指高位震荡，10时过后，FDI数据的下降对于市场有一定的负面影响，股指出现一波小幅跳水，不过在买盘资金的支持下，股指止跌回稳窄幅震荡。午后开盘，多空双方继续展开激烈争夺，不过做多动能逐渐削减，空方占据优势，市场再度切换到估值平均化的运行风格，中小盘股的大幅杀跌，14时后空方攻势加剧，股指加速下跌，退守5日均线，截同时售卖北京文科状元孙一先和理科状元刘倩莹的笔记止收盘，沪指报2266.38点，跌32点，跌幅1.39%，成交806亿元；深成指报9115.27点，跌148.82点，跌幅1.61%，成交646亿元。盘面上，各板块冲高回落，仅水泥板块以红盘报收，有色金属从涨幅超过5%跌至绿盘；券商股、核电股冲高回落；医疗器械、食品行业、环保行业、生物制药、智能电等板块跌幅较大。两市上涨个股仅两百余家，下跌个股近两千家，跌停近50家。

后市研判外围方面，欧洲多国主权信用等级相继被调低。国际主要信用评级机构标准普尔公司上周五宣布下调法国等9个欧元区国家的长期信用评级。其中，法国和奥地利丧失了最高的3A评级，被下调一个等级至AA+；意大利、西班牙和葡萄牙的主权信用评级均被下调了两个级别。随后标普也已经宣布下调EFSF的评级。之后，惠誉也宣布下调意大利信用评级。此外，在经济不景气的情况下，政治因素也在加剧经济风险，据欧盟外交官透露，欧洲政府对伊朗石油禁运将达成一致，各国拟从今年7月开始禁止进口伊朗石油，几个严重见只有她一个人依赖伊朗石油进口的国家，如希腊、意大利和西班牙等将不得不去重新寻找替代来源，这也在一定程度上影响经济恢复进程，而希腊自身债务风险尚未解除，希腊总理帕帕季莫斯表示，若周三的债务减记重启谈判未能与希腊债权人达成协议，希腊或将考虑通过立法迫使债权人承担损失，这将严重打击投资者信心，未来国债的拍卖将面临更大困境。

国内方面，近期的资金面有所改观。央行宣布启动1690亿大规模逆回购，一方面对市场注入了流动性，另一方面，这也使得春节前下调存款准备金率的可能减小，但周五公布的数据显示12月外汇占款的大幅下降，这将使得下调存款准备金率的预期再次升温，不管春节前降准或者不降准，预期都在那里，只是时间问题，此外，12月份根本原因一：违反银联规定本地保存银行卡信息。携程用于处理用户支付的安全支付服务器接口存在调试功能新增M2创年度新高，远超市场预期，在稳健的货币政策下形成了事实宽松的局面，这对市场构成利好。不过需要注意的是，12月份FDI同比继续下降，表明部分外资看空中国经济，热钱将进一步流出，此外，近来的新股发行依然是市场关注的热点，市场中已经有各种改革方案传出，虽然尚没有定论，但可以确定的是，改革将直接针对目前的高定价发行，而目前市场中的一些高估值品种也将面临冲击，这也是近期中小盘股连连下跌的主要原因。

综合来看，外围市场的利空或对A股形成一定的压力，但近期市场环境已经有明显的改善，随着入市资金来源的不断扩大，经济硬着陆风险的逐渐消除以及货币政策的事实宽松的延续，市场逐渐走好的可能性较大，但反弹之路并不会平整，市场将面临外围市场的冲击以及经济拐点出现以前的下行压力两方面的挑战。

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