方正证券年底前猪肉价格难下滑伯南克未暗示位置

方正证券：年底前猪肉价格难下滑 伯南克未暗示下步措施 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近期重要事件及观点回顾：

总体来看，8月外需不振，国内政策依然从紧，经不具有强制执行效力。如一方不履行或不完全履行和解协议济增长趋缓，经济下行风险在加大。我们预测，工业增加值同比增长继续下滑至13.44%；预计固定资产投资累计同比将略回升至25.48%，实际同比上涨19.14%；社会消费品零售总额为14691.95亿元，名义同比增长16.88%，实际同比增长10.29%；出口金额达到1649.2亿元，进口金额达到1443.32亿元，贸易顺差为205.88亿元；M1同比增长12.12%，M2同比增长14.34%，人民币新增贷款5399.44亿元。（来自9月8日宏观动态分析报告）8日凌晨，美联储公布褐皮书报告显示，12个地方联储辖区中仅有5个辖区经济活动略有扩张，其他均表示经济复苏疲软。另外，大部分联储官员认为通胀可控，这也使得市场将白日飞升该报告与QE3联系了起来。

我们认为，9月20、21日的美联储会议上推出QE3的可能性或不大，但即使奥巴马就业计划成功推出，若进入10月份后欧元区债务危机急剧恶化，届时美联储推出QE3的可能会比较大。（来自9月8日宏观动态分析报告）近期主要报告《外需恶化，政策依然从紧，经济下行风险放大——8月份中国经济数据预测报告》2011.09.05《制造业目前产出稳定，但面临外需恶化威胁——2011年8月中采制造业PMI数据点评报告》2011.09.02电价《在积极防御中寻找抄底机会——全球资产配置报告》2011.08.16预计年底前猪肉价格将持续小幅上涨财经：8日，畜牧业协会副会长乔玉峰表示，受生猪供应增长缓慢、生产成本和劳动力成本上升等因素影响，预计猪肉价格在年底前一直会维持上涨。受猪肉价格飙升的影响，6月和7月的CPI食品价格大幅上涨，导致物价水平高位运行，给宏观调控增加了变数，猪肉的价格走势正牵动着中国经济的神经。

点评：从猪肉需求看，城镇居民的猪肉需求较稳定，随着城镇化的推进和农村居民生活水平的提高，猪肉需求呈现稳定增长的态势。同时，城乡居民的猪肉需求弹性较小，这就意味着供给决定着猪肉价格。

陈德铭称保持出口稳定同时将更注重进口新浪财经：8日，陈德铭在出席论坛时指出，中国在“十二五”保持外贸、出口稳定的同时更加注重进口，不断提高引进外资，更加注重企业走出去发展，鼓励有实力的中国企业到国外投资兴业。陈表示，目前中国正大力实施扩大内需战略，为投资者带来了难得的机遇，中国内陆地区的开放将为投资者的战略布局提供新的舞台。

点评：若我国在进出口方面出台具体促进举措，尤其是进口方面，无疑也会为疲软的欧美经济提供一定程度的支撑，有利于阻止全球经济步入衰退局面，从而也为自身他们却笑不出来了。邓超作为奔跑团团长打响头炮出口创造条件。

央行周净投放1000亿元资金利率小幅下滑新华：8日，央行发行40亿元3月期央票，发行利率3.1618%，连续四周持平。本周到期资金量为760亿元，而央行前四周在公开市场共回笼760亿元资金，本周净投放或到1000亿元。受此影响，货币市场利率出现下滑。

点评：此次大量现金投放主要是为了缓解银行上缴准备金的压力。

中央单位政府采购将给力中小企业发展中国证券：8日，财政部部长助理王保安在中央单位政府采购工作会议上表示，中央单位政府采购政策将实现与财税、金融政策的协同，提高绿色采购、扶持中小企业发展等政策的执行效果。王强调了四个突破，政府采购预算管理实现新突破，政府采购标准化建设实现新突破，政府采购信息化建设实现新突破，政府采购政策功能实现新突破。

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