机械制造坚定看多军工第二波看好农机和公路计划

机械制造：坚定看多军工第二波 看好农机和公路养护 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆投资观点：

本周上证指数收于24 2.40点，较前一周上涨1 . 8，涨幅0.55%，本周深证成指收于9989.09点，较前一周上涨168.80点，涨幅1.72%。

1、钓鱼岛形势进入微妙危险期，坚持军工第二波观点不改变。日本首相安倍晋三2月6日早上在参院全体会议上就日本海上自卫队声称遭到中国军舰的火控雷达照射表示，中方这种做法是可能引发不测事态的危险行为，是单方面的挑衅行为。美国务卿克里重申钓鱼岛在《日美安保条约》范围内，同时表达了希望两国通过对话解决问题的美方一贯立场。2月15日8时许，中国海监船编队继续在钓鱼岛领海内巡航。这一系列事件意味着钓鱼岛形势进入微妙危险期，我们对局势保持悲观态度，认为短期难以缓和。至少在安倍2月下旬访美之前，各种事件对军工板块的刺激不会停止。因此我们维持此前的军工迎来第二波上涨的观点。我们认为，军工板块投资的核心价值在于需求增长的高度确定性、极高的技术壁垒、母公司资产持续注入的可能性。我们推荐的主要标的为光电股份、中航电子、中航光电、哈飞股份、中航飞机、中国重工等。

不断深入开展基层建设工作 2、一号文件鼓励城市资本下乡发展农业，政策利好农业机械。201 年中央一号文件提出，鼓励和引导城市工商资本到农村发展适合企业化经营的种养业。

这将长期有利于农业机械行业，鼓励大户农业的发展以及城市资本的进入将促进中国农业向规模化机械化的大跨步发展。我们认为在这样的背景下具备优势资源、优质产品的农机巨头可能将进一步整合市场，“强者恒强”趋势更加明确。

因此我们维系上周观点，推荐买入一拖股份、新研股份、新界泵业、南方泵业等政策受益个股。

、公路养护进入黄金时代，看好森远股份。按照年的中大修周期来计算，我们预计过去十年中国筑路的高峰将在未来十年转化为养路的高峰。我们认为在未来几年公路养护的大潮中，最为受益的是兼具“高效、经济、环保”三大优势的新型养护机械。我们测算，到2015年仅主要沥青再生机械预防性养护设备就可形成一个超过百亿规模的产业。我们预计公司主业高速增长、吉工业绩并入将拉动公司1 年业绩大幅增长约50%，而主打产品就地再生设备的放量将打开公司长期想象空间，股价受业绩预期、估值双升的驱动，将出现较大上涨空间。首次覆盖给予“买入”评级，6个月目标价25元。

◆投资组合本周我们首推北方创业、航空动力、中国南车、中航动控、中国重工、森远股份，次推南方泵业、中联重科、三一重工、新研股份、新界泵业大市值组合：中联重科、三一重工、中国南车、中国重工、航空动力小市值组合：北方创业、新研股份、南方泵业、中航动控、新界泵业、森远股份