方正证券融资融券内参DG

开始进行友好访问。方正证券：融资融券内参 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【市场简评】

短线大盘调整依旧“跷跷板”现象延续周四市场盘中跌幅较大，最终大盘以下跌9.75点收盘，跌幅为0.44%，报收于22 0.46点。当日，两市总成交量为 152亿元，较上一交易日减少59亿元。收盘时，两市共 7只股票涨停，无一跌停，跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的47.56%。从各板块的表现来看，周四上涨与下跌的板块基本参半，其中涨幅居前的板块主要有传媒娱乐、教育、绿色照明、博彩概念、半导体、智能机器、创业板指、环保、旅游、蓝宝石等；而跌幅居前的板块主要有证券、运输服务、京津冀、石油、水利、银行、酿酒、化纤、运输设备、多元金融、煤炭等。在8月份汇丰PMI指数公布后，周四市场应声而跌，其中生产、新订单、新出口订单等主要分项指数扩张势头均有所放缓，原材料库存、产出价格指数也落入到50%以下的萎缩区间，盘中跌幅一度接近 0个点，但午后市场的拉升使得市场最终仅以小幅下挫报收，创业板则上涨1.4 %。数据表明以制造业私人部门为代表的经济内生动力尚不牢固，且房地产市场景气度依然低迷，整体经济增速再度面临一定的下行风险。不过由于经济企稳基础不牢固，这将促使稳增长政策加码。

【两融策略】

经济平稳，政策积极变化推动反弹，地产按揭贷利率松动，改革措施不断，系统风险降低，市场回升基础不变，二次回升在望。主题方面推荐国企改革、航天军工等；行业方面关注有色化工中的细分行业，以及部分设备类行业。7月信贷下降，验证货币需求下行趋势，流动性将继续宽松。“系统风险降低(经济基本面)+货币拐点(催化剂)”带来的中期机会延续，反弹格局不变。地产方面按揭利率松动，基本面持续好转。经济维持平稳，不存在下行风险，数据波动对市场影响有限。

【风险提示】

宏观经济大幅不达预期，人民币大幅贬值