媒体看好教育智能及院线和头部荐股源泉

地上有许多游戏软件光碟。罗桂彬的桌子上放着课本和方便面等零食。有同学表示媒体：看好教育智能及院线和头部IP 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

本周传媒板块随大盘回升。本周申万传媒行业指数上涨0.99%，略低于沪深 00指数1.46%和创业版指2. 4%的涨幅，涨幅前五华凯创意（61%）（新股）、吉比特（14.27%）、当代明诚（11.71%）、盛通股份（10.92%）、深大通（10.45%），跌幅榜前五为中体产业（-10.01%）、金科娱乐（-9.94%）、联络互动（-5.95%）、乐视（-4. 5%）和慈文传媒（- .94%）。本周重点推荐：汇冠股份（加速智能教育生态布局、跌破增发价10%以上，考虑增发2017年PE28X）、华策影视（《功夫瑜伽》票房表现超预期，《孤芳不自赏》和《三生三世十里桃花》包揽收视率前二）、万达院线（受益映前及万达广场广告增长）、宝通科技（主业有望在总包业务带动下触底反弹，后续《诛仙》、《梦幻诛仙》等游戏陆续上线，17年PE28X）、三七互娱（永恒纪元、传奇霸业游戏流水持续高位稳定）、游族络（盗墓笔记表现优异）、顺科技（开服数回升到第二，2017年PE28X）、中文传媒（文化国企改革，手游出海优质标的，2017年PE17X）。

本周电影票房15.1亿，其中周末上映新片《极限特工》以 0%排片实现50%票房收入，看好海外大片大年、观影人次提升和多元消费驱动全年票房20%增长。华策头部电视剧持续领先，综艺前五上周完全无重叠，市场竞争激烈，东方卫视《欢乐喜剧人》等表现优异。

《Fate/GrandOrder》ISO畅销榜闯入前二，印证二次元手游市场潜力，顺页游开服数回升。本周没有新游戏进入IOS畅销榜前五，但B站独家代理发行的《Fate/GrandOrder》排名由第五上升至第二，冲破腾讯、易巨头垄断，印证我们之前看好优质二次元游戏高付费率、高用户粘性的判断。本周页游头部游戏《蓝月传奇》、《盗墓笔记》、《传奇霸业》等优势依然明显，显示了三七互娱、恺英络、游族络在页游方面的领先地位。

顺游戏开服数422组排名上升至第二，工作日后吧渠道经营恢复，开服回升正常水平。

扬子新材拟通过换股吸收合并新三板教育龙头华图教育100%股权。华图教育2014年挂牌，主营业务是公务员考试面授培训、图书发行等，2016年上半年营业收入9.70亿元，同比增长40.10%，净利润2.62亿元，同比增长71.20%，当前市值1 4亿元，是扬子新材当前市值58亿元的2. 倍。本周长方集团、四通股份先后披露终止收购教育资产，在跨界并购政策趋严下，鉴于公司资产质量较高，吸收换股方案能否过会谨慎乐观。

我们认为上市公司收购教育类资产主要面临三方面监管压力：（1）资本市场环境和监管政策变化，对跨界并购、类借壳重组审核趋严；（2）部分标的估值较高，标的持续盈利能力受到质疑；（ ）教育法及民促法修订前部分教育公司注册为民办非企业，收购存在主体问题。未来持续看好管理体制完善、盈利能力强的优质品牌教育公司登陆A股市场，教育教育资产上市难易度（由易到难）：教育智能技术公司（高科技类企业、无主体问题）>职业教育（盈利模式清晰）>幼教（行业增速突出）>K12培训>全日制民办学校。

美国超级碗广告费用超5亿美元创新高，体现体育赛事头部IP超高营销价值。年NFL橄榄球联赛收视下滑1 %，但超级碗 0秒广告位均价达万美元，同比增长9.4%。超级碗收视人数1.1亿，是MLB、NBA的约4倍，但单场广告收入达8倍，显示体育赛事头部IP及体育传媒享受广告主超额溢价。