行业地产风格转换和融资传闻等或催化地产股反弹

地产：风格转换和融资传闻等或催化地产股反弹 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态：国务院支持首套住房的信贷需求 国务院：积极满足居民家庭首套自住购房的合理信贷需求；认真执行房地产调控政策，落实差别化住房信贷政策，加强名时间约需0.56秒单制管理，严格防控房地产融资风险。

证监会：证监会再次辟谣，房地产企业融资放开的消息不实。

新华：房价"拐点说"再升级，多数专家认为不存在拐点 新华：不断升温的土地市场背后，除了房企对于布局未来市场的现实需要之外，对"土地财政"的路径依赖，更是让许多地方政府对高价卖地的做法采取"乐观其成"甚至"推波助澜"的态度。

行业简评：国务院文件表态支持首套自住需求和认真执行调控政策，显示当前的楼市政策不会有大的变动，仍将以稳为主。

上周楼市：周成交量环比降1.7%上周 个城市楼市成交量为4.98万套，环比降1.7%，同比降9.9%，为2012年周平均成交量的117.4%；6月份， 城市签数约为19.7万套，环比降 .2%；若后续半年保持6月份的成交水平，全年的成交量将略增5.7%。上周，十大城市成交与供应比约为121%，可售存货升至65.0万套，静态去化周期为7.4个月。

股价表现：地产板块走势强于沪深 00指数受证监会放开黎坚惠说Stella McCartney是大小姐融资重组传闻的影响，上周地产板块大幅走强，涨 .5%，强于沪深 00指数1.2%的涨幅。年初以来，房地产指数累计跌9.8%，同期的沪深 00指数跌11.7%，房地产板块收益略强于大盘走势。

投资建议：反弹可期7月份以来，房地产板块在证监会放开融资重组的传闻下表现较好。我们认为，房地产股在未来一个月内有可能有上佳的表现，跑赢大盘并取得正收益。因此，我们建议投资者可先参与这波的地产股反弹，至于信贷紧缩等中期影响保持关注即可。主要理由有：（1）央行继续执行稳健的货币政策，同业拆借利率回落；暂时可舒缓对地产行业的担心。（2）新兴产业板块估值水平高达50倍的动态PE，而传统周期性行业的估值水平大多在6到10倍PE，权重周期股与小盘成长股的股价分化已经达到极致，导致一部分资金开始进行所谓的风格转换；而房地产板块属于周期股中的代表，或将受益于未来风格切换。（ ）房地产融资、重组放开的预期不断。（4）地产股超跌严重，尤其是三四线地产股；且在近期，三四线地产公司先后推出股东增持、管理层股权激励方案，说明实业层面也认为股价被低估了。

个股方面，我们建议，短期内在低价三四线地产股中寻宝；长期我们依然推荐：万科、保利、华夏幸福、阳光股份、荣盛、金科等具有核心竞争力的公司。