高考加油煤炭石油澳洲铁路局煤炭运力下调点评魏家

煤炭石油：澳洲铁路局煤炭运力下调点评 类别： 机构： 研究员：

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事件：澳洲最大铁路运营商Aurizon下调2018年铁路煤炭运量500万吨近日，澳大利亚最大铁路运营商Aurizon宣布下调财年煤炭运输量502013年××镇农业农村工作的总体思路是：以科学发展观为指导0万吨。Aurizon主营煤炭运输业务，铁路络集中昆士兰中部。Aurizon在昆士兰的铁路线路包括Goonyella、Blackwater、Moura和Newlands。此次运量下调源自昆士兰铁路运力的强制性缩减。

根据昆士兰州竞争管理局草案，Aurizon公司在年期间公司收入限额为 9亿澳元。为节省资金，Aurizon决定增加对铁路的定时维护。这一铁路维护预计减少昆士兰铁路总运力2000万吨，其中煤炭运量500万吨。目前部分矿方已经接到Aurizon的通知，近期运量将开始打折扣。不过，Aurizon目前仍在跟当地政府积极谈判，最终方案预计在 月中旬落地，事件进展仍需要持续跟进。

背景：澳洲是全球最大煤炭出口国，其中50%以上煤炭出自昆士兰州澳大利亚是全球最大的煤炭出口国，而澳洲50%以上的煤炭出口源自昆士兰。

2017年，昆士兰州煤炭出口总量1.5亿吨，其中动力煤0.6亿吨，炼焦煤0.9亿吨。

2017年，受Debbie飓风等极端天气影响，澳洲煤炭发货量总体表现不佳。2017年澳洲煤炭出口总量 .72亿吨，环比2016年下降2000万吨。在此次运力调整之前，市场普遍预估2018年澳洲煤炭产量将快速恢复。此次运力调整虽会降低2018年澳煤出口增幅，但并不会改变澳煤2018年增产的趋势。

运力缩减对焦煤影响大于动力煤我们预计此次运力调整主要影响澳洲焦煤出口量。主要原因在于：首先，从发货比例上看，昆士兰大约60%的运量集中在炼焦煤。其次，调研了解，此次运力缩减受影响最大的线路为Goonyella，而该线路主要运输炼焦煤。因此，Aurizon公告的500万吨运量缩减主要是指炼焦煤，预计炼焦煤影响量在 万吨，占炼焦煤全球贸易量的1%；而动力煤受运力影响量约万吨，占全球动力煤贸易商基本可以忽略不计。

2018年澳洲焦煤增量从1400万吨下调至1001/120万吨在此次运力调整之前，市场普遍预计2018年澳煤供应将摆脱飓风影响而呈现恢复性增长。其中，炼焦煤出口量预计增长1400万吨至1.04亿吨。此次运力调整后，澳洲炼焦煤增量将从1400万吨下调至1000万吨，运力缩减并不影响澳煤增产的趋势。并且，再次重申的是，Aurizon仍在和当地政府谈判，最终方案仍需继续跟进。

风险提示：澳洲政策变动，飓风等极端天气影响。